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利率决定理论权威发布_利率决定理论有哪些(2024年11月精准访谈)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：观点更新日期：2024-11-27

利率决定理论

货币银行学核心知识点全解析货币与货币制度 𐟏抨𔧥𘁧š„定义与职能货币是商品交换的媒介，具有五种主要职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。货币制度货币制度是国家以法律形式确定的货币流通的结构、体系与组织形式。它包括货币材料、货币单位、货币种类（本位币与辅币）、货币铸造或发行与流通程序、货币发行准备制度等。现代货币制度多为不兑现的信用货币制度，以纸币或电子货币为本位币，且不能兑换黄金。货币层次货币层次根据货币的流动性进行划分，如M0（流通中现金）、M1（狭义货币，包括M0和活期存款）、M2（广义货币，包括M1和定期存款等）。金融市场与金融机构 𐟓ˆ 金融市场金融市场是资金融通的市场，包括货币市场、资本市场、外汇市场等。它具有资金融通、风险分散、价格发现等功能。金融机构金融机构是金融市场上的重要参与者，包括中央银行、商业银行、证券公司、保险公司等。商业银行是金融体系的核心，具有信用中介、支付中介、信用创造等功能。利率与汇率 𐟓‰𐟓ˆ 利率利率是资金的价格，反映资金借贷的成本。利率的决定理论包括古典利率理论、凯恩斯利率决定理论、弗里德曼的货币主义利率理论等。汇率汇率是两种货币之间的兑换比率。汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度。汇率的变动受多种因素影响，包括国际收支、通货膨胀、利率差异等。货币政策与宏观调控 𐟏›️ 货币政策货币政策是中央银行为实现特定经济目标而采取的控制和调节货币供应量、信用及利率的方针和措施的总称。货币政策工具包括存款准备金率、再贴现率、公开市场操作等。宏观调控宏观调控是政府运用经济、法律和行政手段对国民经济进行的总体调节和控制。货币政策是宏观调控的重要手段之一，通过调节货币供应量来影响经济增长、物价稳定、就业和国际收支平衡等宏观经济目标。通货膨胀与通货紧缩 𐟔尟’𘊩€š货膨胀通货膨胀是货币供应量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价普遍上涨的经济现象。通货膨胀的成因包括需求拉上型、成本推动型、结构型等。通货紧缩通货紧缩是与通货膨胀相反的经济现象，表现为货币供应量不足、物价普遍下降和经济增长乏力。以上内容为货币银行学一般知识点和框架概述，在实际学习过程中，建议结合教材、课堂讲解和课后复习资料来深入理解和掌握相关知识。

高利率真的能降温经济吗？— 聊聊中性利率 ### 中性利率是什么？中性利率其实就是货币政策既不刺激也不抑制经济增长的那个利率。换句话说，它是在充分就业和通胀稳定的环境下，经济的潜在增长速率。中性利率分为名义中性利率（R*）和实际中性利率（r*），通常我们谈论的“中性利率”指的是这两个中的一个。由于政策利率是名义利率，所以我们在与政策利率对比时一般用名义中性利率。如何得到中性利率？中性利率听起来有点玄乎，其实它无法直接观察到，只能通过估计得到。各种模型都在努力更准确地估计中性利率。理论上，中性利率只与经济本身的特征有关，比如人口结构和生产率。我们可以通过回溯历史，找到某个时期某个利率实现了充分就业和通胀稳定，那么这个利率就是中性利率。中性利率为什么重要？中性利率决定了当前政策利率是宽松的还是紧缩的。如果政策利率低于中性利率，货币政策就是宽松的；反之则是紧缩的。加息不意味着紧缩，降息不意味着宽松，只是相对紧缩和相对宽松了。而利率低到比中性利率（加通胀后）还低，才是绝对意义上的宽松，反之亦然。现实中，可以将美联储对长期联邦基金利率的预测看作其估计的中性利率，与当前联邦基金利率作对比，来看“美联储认为的”当前货币政策是宽松还是紧缩。例如，美联储最近的政策利率较高，但如果中性利率（加通胀）本身就很高，高利率的经济降温作用就有限。中性利率还决定了利率工具作为货币政策的空间。在经济衰退或危机时，政策利率与中性利率的差就是货币政策带来的刺激。所以如果中性利率过低，那么降息刺激经济的空间就很小（假设不考虑负利率，实际上日本等采用负利率是在中性利率过低时扩大货币政策空间的一种途径）。在07-09经济危机后，美联储认为当前中性利率很低，即使降息至0左右，也很难产生足够的刺激作用，于是采用了量化宽松等非常规工具。

线性代数：我的考研噩梦 𐟘䊧𚿦€礻㦕𐯼Œ真的是我的一生之敌！每天早上都得花四十分钟复习昨天的内容，为了那14分，我简直是拼了老命。𐟒ꊊ最近在准备货金利率专题，已经掌握了八成的内容（利率分类、利率的决定理论、LPR改革、决定利率的因素、利率的风险结构、利率的期限结构、利率的作用、利率管制、利率市场化改革、中小企业融资困难问题（这个还没背）、负利率政策）。希望这些知识能在考试中派上用场。𐟓š 英语阅读理解也是个头疼的问题，尤其是那些陷阱题。比如问过去怎样，我却选了现在，真是掉坑里了。还有那些奇怪的短语，比如home front，别出现在我眼前了！𐟙ˆ 逻辑题一直做得挺顺的，希望真题也能这么顺利。𐟤ž 今天吃了肯爷爷的牛肉汉堡，超级香！还有好多鸡块，我和室友都是大胃女。𐟍” 背会儿单词就睡觉啦，晚安！𐟒䀀

天津外国语大学金融硕士考研全攻略 𐟎“ 经济管理类考研，每天带你了解一个院校专业，冲！𐟑Š 𐟓… 今天我们来看看天津外国语大学国际商学院的金融硕士专业。报考条件❤️ 初试考试科目❤️ (101) 思想政治理论 (204) 英语（二） (396) 经济类综合能力 (431) 金融学综合 24考研招生人数❤️ 拟招收15人（含推免生） 24考试参考书及考试大纲❤️ 𐟓š 参考书：金融学（第五版）黄达、张杰编著，中国人民大学出版社，2020年金融市场与金融机构（原书第7版）弗雷德里克S.米什金、斯坦利G.埃金斯著，丁宁等译，机械工业出版社，2013年公司理财（原书第11版）斯蒂芬A.罗斯、伦道夫W.威斯特菲尔德、杰弗利F.杰富、布拉德福德D.乔丹著，吴世农、沈艺峰、王志强等译，机械工业出版社，2017年 𐟓– 考试大纲：货币与货币制度货币的职能与货币制度国际货币体系利息和利率利息利率的期限结构外汇与汇率外汇汇率与汇率制度币值、利率与汇率汇率决定理论金融市场与机构金融市场及其要素货币市场资本市场衍生工具市场金融机构（种类、功能）商业银行商业银行的负债业务商业银行的资产业务商业银行的中间业务和表外业务商业银行的风险特征现代货币创造机制存款货币的创造机制中央银行职能货币供求与均衡货币需求理论通货膨胀与通货紧缩更多内容请查看上图！[哇R]

中央财经大学金融专硕431专业课全攻略嘿，学弟学妹们！今天我想和大家分享一下我在中央财经大学金融专硕431专业课的学习心得，真的是掏心窝子的话，希望能对你们有所帮助！𐟥𙊴-5月：初入门的阶段在这个阶段，首先要做的就是把两本课本——《金融学》和《公司财务》——认认真真地看两遍。对，就是两遍！别急着做题，先把课本里的内容搞清楚。记住，中财的专业课考试非常贴近课本，所以课本里的笔记只需要记那些能帮你理解记忆的框架和补充内容。如果遇到看不懂的地方，可以借助一些资料，比如金融431考研狗的思维导图，或者听听网课来帮助理解。这个时间段，建议大家还是把精力放在数学上，专业课只需要开始入门就行。 6-7月：深入学习的阶段在这个阶段，《金融学》的课本还是要继续看，并开始背诵一些重要的板块。虽然不需要一字一句地背，但至少要知道每个理论是关于什么的。比如，利率平价理论是谁提出的？汇率决定理论包括哪些理论？这些都需要搞清楚。至于《公司财务》，主要看刘力的书，王汀汀的作为补充就好。这个时间段可以开始做课后题了，拿一个专门的小本子来做。有余力的话，可以做一些机构出的公司财务的习题总结。最主要的还是课后题！每天不需要花太多时间在公司财务上，慢慢做就行，不用赶进度。如果课后题做不明白，建议去看看网课，或者问问老师或学长学姐。 8-9月：系统背诵和做真题到了这个阶段，《金融学》需要开始系统背诵了，同时也要开始做往年真题（客观题即可，名词解释、简答、论述可以先不做）。第一遍做真题时，不要因为有很多知识漏洞而着急。可以先尝试自己做，把特别熟悉和特别不熟悉的都做出标注，对改时一定要每道题（不包括公司财务的题）都翻课本，认真阅读那一块的内容，确保每个字每段话都看到了。希望这些经验能帮到你们！如果后续还有什么细节想到了，我会在评论区补充哦！加油！𐟒ꀀ

𐟒𘧾Ž元降息对房地产影响揭秘𐟏 𐟤”美元降息是否利好房价？让我们来揭秘！ 𐟒ᩦ–先，降息可能导致国际资本流出，这听起来像是利好房地产。但资本流向哪里，要看收益和风险。美国的降息可能意味着其他地方的收益率更高，风险更低，资本才会流入。 𐟏⥯𙤺Ž房地产，收益主要来源于房价上涨和租金。但三四线城市的租金回报率低得可怜，甚至不如银行定期存款。一线城市的租金回报率虽稍高，但与美国的降息后利率相比，仍有差距。 𐟒𘥆者，降息后银行贷款利率降低，理论上大家更愿意买房。但事实是，房价走势并非仅由贷款利率决定。对未来没有预期、失去金融属性的房没有投机价值，这些都是影响房价的重要因素。 𐟔总的来说，美元降息对房地产的影响并非想象中那么简单。资本流向、房价上涨空间、租金回报率等多重因素共同作用，才能决定房地产市场的走势。

外汇掉期&Carry：赚取利差 ### 外汇掉期与利率平价 𐟓ˆ 外汇掉期（Swap）其实是一种金融衍生工具，它的核心思想是通过交换货币来平衡风险。简单来说，掉期点（Swap Point）等于远期点（Forward Point），也就是远期结售汇报价减去即期汇率。举个例子，如果USDCNY的即期汇率是7.29，一年期的掉期点是-2600，那么远期USDCNY1YS的价格就是7.29加上（-2600）/10000，等于7.03。根据一价定律，外汇掉期遵循利率平价，本质上是一种利率产品。也就是说，决定美元对人民币掉期点的主要因素是中美利差。当中美利差扩大（或收窄）时，掉期点的理论定价水平也会相应上升（或下降）。简单来说，如果基准货币（比如美元）的利率大于报价货币（比如人民币）的利率，远期汇率就会贴水；反之亦然。 Carry Trade：高息与低息的博弈 𐟎Carry Trade是一种在外汇市场常用的策略，利用了上述的利率平价理论。主要有两种交易模式：买入高息货币，卖出低息货币，再扣除外汇锁定成本。换句话说，就是在低利率的国家融资，然后将这笔资金转换成高利率国家的货币，投资于该国的利率市场，从而赚取两种货币之间的利差。直接卖出远期合约。根据抛补利率平价（Covered Interest Rate Parity）理论，远期合约的升贴水反映了两国的利率之差。通过卖出低息货币的远期合约，可以赚取掉期点升水的收益。 Carry Trade的收益计算公式是：两国息差减去汇率套保成本。当套保成本下行速度快于息差下行速度时，可能反而会发生外资流入而非流出的情况。总结 𐟓 外汇掉期和Carry Trade都是利用利率平价理论来获取收益的策略。掉期点的主要影响因素是中美利差，而Carry Trade则通过买入高息货币、卖出低息货币来赚取利差。在实际操作中，需要关注基准货币和报价货币的利率变化，以及汇率套保成本，来计算最终的收益。

货币政策理论全解析 ### IS-LM模型 𐟓ˆ IS-LM模型是宏观经济学的经典模型之一。IS曲线代表产品市场，斜率为负，表示收入增加时，利率也会相应增加。LM曲线则代表货币市场，斜率由货币需求对利率和收入的敏感性决定。当收入上升时，货币需求增加，必须通过利率上升来降低货币需求，从而实现市场均衡。菲利普斯曲线 𐟓‰ 菲利普斯曲线描述了失业和通货膨胀率之间的替代关系。工资水平可以表示通货膨胀率。失业率低时，工资高；失业率高时，工资低。这个曲线强调了实际利率在传导总需求中的重要作用，产出缺口通过曲线决定通胀。短期利率在决定总需求中起到关键作用，通胀内生于总需求，央行通过政策操作改变产出缺口和总需求。准备金市场 𐟒𜊥‡†备金市场是公开市场操作的主要场所。央行通过调整利率目标值来预测通胀，同时预测长期实际汇率和资产价格，进而影响需求和产出缺口。泰勒规则 𐟓 泰勒规则是短期利率如何针对通货膨胀率和产出变化进行调整的准则。预承诺规则解决了时间不一致的问题。公式表示为：i = i* + a(n - n*) - b(U - U*)，其中i表示利率，n表示通货膨胀率，U表示失业率，a和b分别表示对通货膨胀率和失业率的关心程度。利率期限结构 𐟓… 利率期限结构是指风险相同但到期期限不同的债券收益率之间的区别，可以用收益率曲线来表示。由期限不同但违约风险、流动性、税收等其他因素相同的零息债券组成。预期理论 𐟌Ÿ 预期理论认为，短期利率和长期利率的平均值是市场对未来利率的预期。市场分割理论则认为，各种债券完全不能代替，每种债券都有自己的供求市场决定利率。流动性偏好 𐟒犦𕁥Š覀祁好理论认为，人们有不同的偏好，导致利率等于平均值加上流动风险溢价。这些理论共同构成了货币政策的理论基础，为央行的政策操作提供了重要的参考。

431金融学综合考研考什么？一篇详细解析 𐟓š 准备考研的小伙伴们，你们是不是也在为431金融学综合而头疼？别担心，今天我就来给大家详细解析一下431的考试内容，让你知己知彼，百战不殆！宏观部分：金融大环境货币银行学：这一部分主要涉及货币、货币的职能、货币制度等基础知识。你还需要了解金融机构的类别和功能，比如商业银行和中央银行的不同职责。金融市场：金融市场种类繁多，像货币市场中的同业拆借市场就是其中之一。你还需要掌握各种金融工具，比如票据、CDs、ABS、股票、债券、基金等。利率与货币政策：利率的计算公式、利率风险结构和期限结构是重点。货币政策的目标、工具和传导机制也是必考内容。国际金融：国际收支、国际收支平衡表、国际收支失衡的表现和解决方法是国际金融的第一大块。汇率的决定理论、影响因素也是重中之重。微观部分：公司理财公司理财：这部分相对宏观部分来说，难度较小，但涉及公式和计算较多。你需要准确熟练记忆各种计算公式，比如OCF计算公式和投资决策的几种方法（如NPV法、IRR法）。财务分析：财务分析的各种指标公式也是必考内容，比如资本性支出公式、净营运资本公式。估值与风险收益：债券估值公式、股票估值公式（DDM模型）、风险与收益（预期收益、方差、标准差等）也是重点。资本结构与企业价值评估：资本结构理论（MM定理）、企业价值评估（APV法、FTE法、WACC法）也是考试的重点。总结通过以上内容的梳理，相信大家对431金融学综合的考试内容有了更清晰的认识。接下来就是根据自己的情况，制定详细的学习计划，逐步攻克每一个知识点。希望大家都能顺利通过考试，取得理想的成绩！𐟒ꊊ后续我会继续整理更为具体的框架和具体答案，敬请期待！

货币需求理论：宏观微观解析 ### 费雪的现金交易方程式 𐟏氟’𕊥‡𚥏‘点：从宏观角度出发，探讨影响货币需求的因素。数学表达式：引入恒等式MV=PT； M：货币余额 V：货币流通速度，即单位货币在一定时期内行使流通手段和支付手段的次数，类似于货币的“换手率”。 P：商品劳务的平均价格水平 T：交易量假设：货币市场处于均衡状态，Md=Ms=1/V*PT 结论：货币需求为名义GDP的一个固定比率。费雪认为，V（货币流通速度）是由制度性因素决定的，如人们的交易习惯和支付体系的发达程度。现金余额方程式 𐟒𜰟’𕊥‡𚥏‘点：从微观主体持币动机出发，分析影响货币需求的因素。数学表达式：Md=KPY； Md：货币需求 PY：名义收入水平 K：微观主体持有的货币数量占收入的比例（影响因素：持有货币的机会成本—利率，i上升，K变小）结论：货币需求为居民名义收入的固定比率。认为K（微观主体持币比例）是稳定的。交易方程式与剑桥方程式的比较 𐟔𐟏𙊥‡𚥏‘点：宏观角度 vs 微观角度货币职能：交易媒介、贮藏手段分析方法：流量分析法 vs 存量分析法影响货币需求的因素：利率不会影响V，也不会影响货币需求；利率变动会影响K，进而影响货币需求。这些理论为我们理解货币需求提供了重要的视角，帮助我们更好地把握经济运行的规律。