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产业债最新娱乐体验_产业债和城投债的区别(2024年11月深度解析)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：话题更新日期：2024-11-28

产业债

煤炭债研究：关键指标解析煤炭债是产业债中的重要组成部分。近年来，煤炭价格呈现高位震荡，煤炭企业的整体信用资质保持稳定，信用利差处于较低水平，性价比一般。本文将重点探讨煤炭债的信用研究框架。煤炭主要分为动力煤、炼焦煤和无烟煤三种类型。动力煤主要用于火力发电，炼焦煤主要用于炼焦和钢铁生产，而无烟煤则主要用于化工行业。电力、钢铁、建材和化工是煤炭消费的主要下游行业。电力行业的煤炭消费量约占57%，钢铁行业约占17%，建材行业（主要是水泥生产）约占9%，化工行业约占8%，四大行业合计占比91%。从储量来看，我国的煤炭资源非常丰富，呈现出“北多南少，西多东少”的分布特点。山西、新疆、内蒙古、陕西和贵州五省的煤炭资源最为丰富，五省煤炭储量合计占我国煤炭总储量的78.47%。 2024年以来，随着稳增长政策的陆续出台，需求预期改善，煤炭价格维持高位震荡走势。煤炭行业属于资源型产业，资源禀赋在一定程度上决定了煤企发展的天花板，且承担着一定的公益职能。此外，煤企普遍具有债务负担重的特点。因此，在对煤企进行分析时，我们重点关注其经营情况和财务情况。在经营情况方面，重点关注股东支持、资源禀赋、经营规模及经营绩效。股东支持方面，关注煤企属性及大股东及其持股比例；资源禀赋则需要关注地质储量/可采储量、主要煤种、开采条件及区位运输条件，地质储量及可采储量可以反映企业的资源储备量，不同煤种决定了煤企的产品价格，开采条件及区位运输条件影响了煤企的成本；经营规模关注煤企的核定产能、原煤产量、商品煤销量、主体矿井数量；经营绩效方面关注煤企的主营收入、煤炭收入占比、产业链延伸收入占比、吨煤成本、吨煤均价。在财务情况方面，重点关注企业的盈利能力、现金流状况及偿债能力。盈利方面选择的指标有毛利率、净利润及归母净利润，部分煤企少数股东权益占比偏高出现净利润为正而归母净利润为负的情况，需要关注；现金流状况关注的指标为经营性现金流净额、投资性现金流净额及筹资性现金流净额；偿债能力方面关注企业的债务结构、短期偿债能力及长期偿债能力，选择的指标有资产负债率、短债占比、经营性净现金流/短债、货币资金/短债、EBITDA/有息债务。

化债不是化缘：你了解多少？最近大家都在热议化债，但你知道化债到底是什么吗？简单来说，化债就是国家通过增加地方债务额度，把那些隐藏在表外的高成本债务转移到表内，然后用低息债务来置换。这样一来，地方就可以通过产业升级慢慢还清这些债务。不过，这个过程并没有那么简单。为了解释化债，许多博主们纷纷拿出各种比喻，比如爸爸、叔叔、夫妻、二大爷等等。仿佛这些比喻一出，债就化掉了。但实际上，如果二大爷今天不来，这债可能还真化不了。对我们普通人来说，化债意味着生活会变得更加艰难。基本面困难，我们需要长期紧缩开支，企业也要减员增效。如果减不了员，那就只能降工资了。毕竟，饭碗裂了总比饭碗砸了要好。所以，理财路上大家还是要多加小心，毕竟这化债之路并不轻松。𐟒𜰟’𘀀

【化债背景下的资产重估值得关注】主要包括以下方向： 1、基建产业链是化债受益的核心方向，直接影响着地方政府的债务水平。关注工程机械、基础建设、环保、钢铁等行业。 2、资源产业将在化债背景下受益。重点关注煤炭、工业金属、水泥、电力等行业。此外，房地产领域也有望在化债背景下受益。 3、泛消费品行业有望在债务重组政策的间接推动下受益。可长期关注家电、食品饮料等行业。 4、科技和新兴产业为政策扶持重点。可提供更多专项资金投资于新质生产力，进一步支持技术创新，帮助科技企业获得更多研发资金支持，实现经济结构转型和产业升级。「财经」「投资」「新浪看点」

「财经」「股票」【王东伟：下一步专项债重点是研究扩大专项债使用范围】财政部副部长王东伟10月12日在国新办新闻发布会上表示，下一步专项债重点是研究扩大专项债使用范围，健全管理机制。扩范围方面，一是将研究完善专项债投向清单管理，增加用作项目资本金领域，二是用好专项债支持收购存量商品房用作保障型住房。三是支持前瞻性、战略性新兴产业。

「固收+配置性价比回升」 𐟧‘𐟏𛢀𐟒𜩹华基金债券投资一部总经理/基金经理祝松 𐟙Œ𐟏𛦜즜Ÿ话题 4️⃣老牌一级债基鹏华产业债如何保持“10年年度净值正增长”？ ⚠️基金投资需谨慎「投资超话」「理财」「基金」鹏华基金投资者教育基地的微博视频

10月14日收评三大指数均涨超2%，华为产业链再度爆发市场全天探底回升，沪指午后涨超2%，深成指、创业板指一度涨近3%。华为产业链再度爆发，新点软件、宇信科技、润和软件、荣科科技、达华智能、华立股份、引力传媒等多股涨停。化债概念股开盘大涨，光智科技、蒙草生态、光大嘉宝、信达地产、津投城开、云南城投、海德股份等涨停。军工板块集体拉升，北方长龙、长城军工、炼石航空等涨停，中科海讯、天秦装备、新余国科等涨超10%。个股涨多跌少，沪深京三市超5000股飘红，今日成交16494亿元。截止收盘沪指涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.6%。

中信证券研报称，2024年中央经济工作会议预计将在12月中旬召开。本次会议将对当前经济形势进行分析，并为2025年制定经济工作目标。预计会议将延续积极的宏观政策态度，未来政策部署将明显提振市场信心。具体来说，会议将聚焦五大领域：第一，化债方面，将加快专项债额度下放和发行。第二，地产方面，将落实城中村改造、收购限制土地及收储、需求侧政策放松。第三，商品消费方面，将延续扩容以旧换新，并拓宽服务消费供给。第四，科技和产业政策方面，将聚焦产业升级、自主可控和民企参与。第五，资本市场方面，将提振市场并深化国企改革，提高投资者回报。

我也不希望上面去擦屁股。地方债都是败家子们搞出来的，老百姓背了几十年贷款，掏空了钱包，最后还搞得那么多债务。结果他们都去找央妈要奶去了。就这些败家子你管他一回就还会有第二第三回，所谓的化债就是伪命题，用国家信用担保，用通胀化债这都不是根本办法[并不简单] 败家子们担心的不是产业发展和民生，关心的是开不开得出工资，这能好吗？以前钱多的时候都被他们搞没了，现在又来要，绑架父母这都是。所以，不精兵简政休养生息，迟来的雷早晚都要爆[并不简单][并不简单]

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