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债券价值最新视觉报道_债券价值的计算公式(2024年12月全程跟踪)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：热点更新日期：2024-12-02

债券价值

以存量法计，上轮A股阶段底部时（3Q22）中国直接融资比例小幅上行至38.7%，相较于过往A股阶段底部附近的直融比重抬升明显。学界通常以（债券价值+股票市值）/（债券价值+股票市值+债权价值）估算存量直接融资比重，由于存量法受股票价格波动影响较大，我们对比A股处于阶段底部时，直接融资比重的变化情况。2Q14、4Q18、3Q22三轮A股跌至阶段底部时，中国存量直接融资比重分别为28.3%、32.0%、36.6%，底部逐级上抬。与银行主导融资的德日对比，当前（最新数据截至1Q24）中国存量直接融资比重与2012年左右的德国相当，约为当前日本的70%左右（日本在50%~60%之间波动）；与资本市场主导融资的美国对比，当前中国存量直接融资比重仅为美国的一半（美国在70%上下波动）。资产证券化率是衡量资本市场容量及发展成熟度的重要指标，当前中国广义资产证券化率相当于2010年左右的美国、2014年左右的日本。以（A股+香港中资股合计市值）/名义GDP衡量中国广义资产证券化率，当前约为90%，高于德国（51%），显著低于日本（163%）、美国（194%），与2010年前后的美国、2014年前后的日本相当。资产证券化率受到股市价格波动的影响较大，我们对比14Q2、18Q4、22Q3三轮市场阶段底部，中国广义资产证券化率分别为68%、72%、79%，仍有明显的上升空间。今年三季度新经济/硬科技含量有所回升今年三季度A股新经济/硬科技含量有所回升政策催化下，今年上半年A股新经济/硬科技含量企稳回升。以自由流通市值计，今年三季度，A股新经济（消费+TMT+高端制造）及硬科技（高端制造+部分TMT+部分医药）占比均有所回升，分别提升至61.7%、33.6%。三季度电力设备、计算机板块的自由流通市值占比提升明显，或是拉升A股新经济/硬科技含量的主因。拉长视角来看，“AI+”催化下新经济/硬科技发展的长期趋势不改。伴随产业升级，出海趋势更为清晰。我们在《财报深读：寻找准补库与准出清》（2024.05.06）中提到，2023年报全A非金融、非金融石油石化海外业务收入占比分别达13%、18%，较2022年进一步提升，且均为历史新高；2023年海外业务收入占比提升最快的行业为汽车（21%→24%）、机械（19%→22%）、军工（12%→15%，主要贡献为造船），集中在中游制造领域，而纺织服装海外业务收入占比降幅最大（17%→15%）。上述总量及结构的变化，在一定程度上体现A股产业集群在全球价值链分工的位置上移。

固定收益产品：你真的了解吗？𐟤” 嘿，朋友们！今天咱们来聊聊那些听起来很安全的“固定收益产品”！𐟑€ 𐟔 什么是固定收益产品呢？简单来说，就是你把钱借给债券发行者，他们定期给你利息，到期还你本金。就像是你借钱给朋友，朋友还你钱，还会给你点“感谢费”一样。𐟑Œ 𐟌ˆ 固定收益产品的优点多多：稳定的现金流：定期收利息，就像每月都有工资拿，心里那个踏实呀！风险较低：比起股票那种大起大落，固定收益产品就像是温柔的小猫，波动小，适合不喜欢心跳加速的你。对冲通胀：有些产品还能帮你抵御物价上涨，保护你的钱包不缩水。透明度高：投资条款清清楚楚，明明白白。 𐟚蠥𝓧„𖯼Œ风险和收益总是相伴的，固定收益产品也有它的风险：信用风险：发行方可能还不上钱。利率风险：利率一变，债券价值可能受影响。流动性风险：有些产品可能不太好出手。 𐟏栥›𚥮š收益产品 vs 定期存款：固定收益产品：种类多，风险和收益各异，适合想要多样化投资的你。定期存款：风险低，收益固定，但灵活性差一些。 𐟒𜠥›𚥮š收益产品 vs 债券基金：固定收益产品：风险集中，收益固定。债券基金：风险分散，收益来源多样，流动性高。 𐟎€‚合投资固定收益产品的人群：风险厌恶型：追求稳稳的幸福。收入导向型：需要定期现金流的退休族。多元化投资组合构建者：想要分散风险的精明投资者。初学者投资者：从稳健投资开始，逐步学习市场。 𐟓š 如何在资产配置中利用固定收益产品：风险评估：了解自己的风险承受能力。收入需求：评估对现金流的需求。市场周期：根据经济状况调整投资策略。流动性平衡：保持一些流动性，以备不时之需。 𐟌Ÿ 投资就像是种下一棵树，选择固定收益产品，就像是选择了一棵能给你带来稳定阴凉的大树。但记得，投资前要看清楚，选择适合自己的那一棵哦！𐟌𓀀

美国银行的未实现损失，比 2008 年金融危机期间高出 7 倍，美国银行因房地产债务损失高达7500亿美元。与由高风险次级贷款引发的 2008 年危机不同，当前的未实现损失主要是由于加息导致银行持有的债券价值下降。结论：美联储在大选之后肯定要降息，扛不住了……

在职备考CPA第15天：心态、方法和复盘 𐟌🥭椹不是为了成功，也不是为了超越别人，而是为了体验一个更大的世界。 ❣️如果课程听不懂怎么办？ 1️⃣心态刚开始学习新知识时，听不懂是很正常的现象，尤其是《会计》中的金融工具、长期投资、合并报表、所得税，或者《财管》中的管理用报表和价值评估等内容。不要自我怀疑，大家都觉得这些内容难，学习需要一个过程，从生疏到熟练再到掌握，需要一步步来，不要期望一夜之间就能掌握。 2️⃣方法＞努力⭐⭐⭐ 除了反复观看视频外，可以试试这个方法：静下心来，自己对着讲义梳理思路。比如说，财管中的公式推导、报表之间的逻辑关系，或者会计中的金融工具分类，都有方法论，按照步骤123来，效果会更好。 3️⃣适当换脑 ①状态差时别死磕！放一放，休息放松一下，也许睡一觉就茅塞顿开了！大脑需要一个反应的时间！ ②继续往下学！有些知识可能需要后面的知识做呼应，等学完了总体再回头看，有种一览众山小的感觉！【今日复盘】𐟔† ⭐学习时长：8小时 ⭐学习内容：《会计》金融工具《财管》债券价值评估，名义利率𐟆š市场利率《审计》第五章信息技术对审计影响𐟔š ✨今日小记：平稳的周一开局~~常规完成学习计划

CPA财务管理第九章：长期筹资全解析 𐟓š 本章概览：本章主要介绍长期筹资的各种方式，包括普通股筹资、混合筹资和租赁筹资。通过对比各种筹资方式的优缺点，帮助考生更好地理解和掌握长期筹资的理论知识。 𐟓ˆ 普通股筹资：每股股票配股权价值 = (配股除权参考价 - 配股价格) / 购买一股新配股所需的原股数。注意，减的是配股价格。贴权与填权：贴权类似于贴钱，而填权则意味着填满钱包，即赚钱。非公开增发的股价规定：80%的规定需要特别注意。配股参考价的计算：细节决定成败，务必仔细计算。 𐟓Š 混合筹资：认股权证：利息可以领到最后，本金还未偿还。债和权的价格分开核算。纯债即债券价值的计算公式，权的价值 = 发行价 - 纯债。注意题目中的“每张”认股权证的价值。可转换债券：转换后就没有利息和本金了，底线价的概念（高者）。 𐟏⠧矨𕁧�𕄯𜚊租赁资产的折旧金额基础（不需要算现值）。支付租金的时间，折旧年限以及残值和购买是一致的。 𐟓 关键知识点：每股股票配股权价值计算贴权与填权的理解非公开增发的股价规定认股权证和可转换债券的计算方法租赁筹资的折旧处理通过以上内容的复习，考生可以更好地掌握长期筹资的各种方式和计算方法，为考试做好充分准备。

可转债投资指南：从入门到进阶 ### 转股价值与溢价率 𐟓Š 转股价值：这个公式决定了你能用可转债换多少股票。计算公式是（可转债面值/转股价）*正股价。转股溢价：这是转债市值减去转股价值后的差额。如果转股溢价率为正，说明转股期间有套利机会。如果为负，说明立即转股会有无风险收益，这通常会推高可转债的市价，使得溢价率为0或正。转股溢价率：这个指标显示了转股的价值差异。溢价率越高，债性越强；反之，股性越强。强赎条款 𐟔劥œ訽쨂ᦜŸ内，如果正股收盘价连续30个交易日中有15个交易日不低于当期转股价的130%（含130%），公司有权以转债面值加当期应计利息的价格赎回未转股的可转债。下修条款 𐟔犥œ觉𙥮š条件下，公司有权下调转股价。这会增加可转债转换为股票的数量，降低转股门槛，促进持有人转股，从而提高可转债的价格。这是上市公司的权利，而非义务。回售条款 𐟛᯸ 这是对投资人的一种保护措施。当正股价连续一段时间低于转股价时，投资人有权选择按照一定价格向发行人回售。看涨期权属性 𐟓ˆ 可转债拥有看涨期权的属性。合约持有者有权按照约定的价格从对手手中购买特定数量的交易标的物。支付的权利金就是纯债价值与同评级债券的利息差。收益来源 𐟒𐊨𝬨‚ᦝƒ：股票价格上升，转债的转股价值也会上升，带动转债价格上升。债息：虽然不高，但也是转债的一种收益来源。下修：如果选错了标的，还有转股价下修的可能。总结 𐟓 可转债是债券和期权的组合体，拥有债券付息还本的性质。通过了解这些指标和条款，你可以更好地理解可转债的投资逻辑和收益来源。

𐟏栲024年倒闭的银行风波 𐟘024年，一家银行竟然倒闭了！这背后有多重原因，包括利率上升导致债券价值下降，进而产生账面损失。更糟糕的是，高比例的无保险存款可能迅速流失，给银行带来了巨大压力。𐟒𘊊𐟤” 还有一个关键因素是，前任总统川普在任期内取消了针对小银行的压力测试限制。虽然初衷是为了促进小银行更快发展，但没想到却成为了高息环境下倒闭的导火索。𐟒劊𐟘“ 目前，区域性银行仍处于不稳定状态。高利率使得他们必须为存款支付更多利息，这严重侵蚀了利润。与大型银行相比，他们更难以承受潜在的更严格监管要求和技术更新的成本。𐟒𜊊𐟘Ÿ 此外，一些银行持有大量办公室和其他商业房地产贷款，这些贷款正面临巨大压力。这场银行倒闭风波，无疑给整个金融体系敲响了警钟。𐟚耀

巜股市长线法宝》投资者将历史的教训忘在脑后，必将会重路覆辙。那些在艰难时刻仍能失志不移的投资者更有可能成功。高成长的股票通常高估，投资者只能获取较低的收益，与成长性股票相比，低市盈率，高股息率的价值型股票业绩更好，风险更低。股票是长期内积累财富的最佳方式。股票市物的繁荣离不开流动性与宽松的货币环境.而中央银行任意提供流动性的能力对股票价值的提升至关重要。股票收益率与债券收益的巨大差额是股市好坏的标识指标。那些在大多数投资者斩仓出局时进入股市的投资者，往往可以从股市波动中获益。市场在看起来最有希望时最险，在看起来最危险时最有希望。

𐟓ˆ财务管理第四章：资本成本全解析𐟓‰ 1️⃣ 财务管理第四章的核心是资本成本，整体框架分为三大板块： 𐟌Ÿ 资本成本的定义与运用 𐟌Ÿ 各类资本成本的计算方法 𐟌Ÿ 金融工具的价值评估方法学习这一章需要先掌握基础概念，再逐步深入理解，最后融会贯通。资本成本的本质是机会成本，也是未来的必要报酬率。 2️⃣ 接下来，重点掌握各种资本成本的计算方法： ✨ 债券资本成本的计算：主要掌握到期收益率法、风险调整法，通过案例记忆公式；此外还有可比公司法和财务比率法，需记住每种方法的适用条件。 ✨ 普通股资本成本的计算：重点是资本资产定价模型（详见上一章）和股利增长模型（股票价值评估的基础），以及债券收益率风险调整模型。 ✨ 优先股和永续债的资本成本计算：在理解资本成本概念的基础上，记住公式，注意发行成本。 ✨ 加权平均资本成本的计算：考试时通常先计算债务税后资本成本和股票资本成本，然后再用公式计算加权平均资本成本。 3️⃣ 第三大板块是金融工具的价值评估： ✨ 债券价值评估：掌握债券价值的本质，即按合同约定支付的款项的现值。用现金流量折现模型计算，需了解现金流出包括每期利息和到期本金。掌握已流通债券价值计算的案例，以及影响债券价值的因素。 ✨ 股票价值评估：同样使用现金流量折现模型，掌握固定股利增长率股票价值模型和非固定股利增长状态下两阶段评估模型，重点掌握案例。 ✨ 优先股和永续债的估值公式：掌握相关公式，了解优先股的特点。综上，本章重点是资本成本率计算和价值评估模型。在理解概念本质的基础上推算公式，结合具体案例记住计算方法。本章是投资决策的基础，现金流量折现模型的运用是重点。

金融抑制的四大表现，发展中国家如何应对？金融抑制这个概念，最早是由美国经济学家麦金农针对发展中国家提出的。简单来说，就是发展中国家的金融业因为各种限制，无法有效推动经济增长。具体表现主要有以下几个方面：低利率陷阱 𐟕𓯸 发展中国家通常会限制贷款和存款的名义利率，有时候设定上限，有时候规定某个百分比。这样一来，实际存款利率就变得很低，甚至是负的。这样一来，大家对金融中介机构的实际债权需求就被压低了。间接融资也就变得表面化，储蓄用于投资的渠道就被限制了。当贷款利率低到甚至为负时，只能通过信贷配额来平衡需求。中介机构的贷款利率水平也偏低，甚至某些利率还给特定类别的借款人带来补贴。高准备金要求 𐟏报œ褸€些发展中国家，商业银行把存款的一部分作为不生息的准备金存放在中央银行，而贷款组合中也有很大一部分是由中央当局直接指定的。储蓄银行也是一样，把存款的一部分作为不生息的准备金，另一部分则投资在低收益的住房债券上。外汇汇率高估 𐟒𕊤𘺤𚆤🝦Œ本币的稳定，发展中国家往往将本币价值盯住一种坚挺的硬通货。然而，发展中国家的经济情况却无法与拥有硬通货的发达国家相比，结果导致本币价值高估。由于这种高估，汇率无法真实反映本币价值，国内商品的出口受到很大限制。于是，政府采取出口补贴和出口退税等措施，鼓励国内企业扩大出口。但这种出口往往只限定在政府规定的具有出口权的企业中，更多的没有出口自主权的企业只能将出口商品交给有出口自主权的企业，企业无法在同一水平上竞争。政府干预外源融资 𐟚犥œ詇‘融抑制下，政府对外源融资进行控制，由政府决定外源融资的对象。麦金农说，银行信贷仍然是某些飞地的一个金融附属物。甚至政府往来账户上的普通赤字，也常常预先占用存款银行的有限放款资源。而经济中其他部门的融资，则必须由放款人、当铺老板和合作社的不足的资金来满足。特别的信贷机构 𐟏报‘展中国家还通过一些特别的信贷机构进行金融抑制。中央银行掌握了这一非常重要的资源，将廉价的信贷资源导引至不同的特别银行机构。这些措施不仅限制了金融业的发展，还阻碍了经济的增长。发展中国家需要采取措施来缓解这些金融抑制现象，以促进经济的健康发展。

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