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硅谷王川最新视觉报道_硅谷王川的微博(2024年11月全程跟踪)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：热点更新日期：2024-11-28

硅谷王川

财富的本质张一鸣说：你对一件事情的认知就是你的竞争力。理论上，其他生产要素是可以构建的，缺人可以去人才市场招，缺资金可以去金融市场融资。硅谷王川说，财富的本质是能量和信息的效率。

349杨涛鸣《说服密码》.pdf 352硅谷王川《个体破局》.pdf 353《合伙人机制》.pdf 354张磊《价值》.pdf

硅谷王川的公众号文章目录 (2024年七月）

硅谷王川：估值模型逐渐变得基于恐惧（错过的恐惧、被竞争对手收购的恐惧、显得愚蠢的恐惧）的凭空捏造，而非基于现金流的现实贴现值的合理计算。追逐趋势的操盘法一段时间内很赚钱，保守行事的人一开始看起来相当愚蠢。风投可以根据私有市场中虚幻或不可持续的估值，对外炫耀高的内部收益率 IRR，从幼稚的投资者那里筹集更多资金。然后美联储降低利率，更多的热钱涌入。潮水涨起，所有的船只都随之上升。有一段时间，每个人都赚了很多钱。在泡沫的顶峰，做空股票泡沫的对冲基金将遭受重创。一直对泡沫持谨慎态度，但在五年内一直错误的分析师，在顶峰时改变观点，变得乐观。然后美联储收紧。然后一切都垮了。面对泡沫，普通人很难独善其身。一是没有资源长时间坚持一种看上去相对平庸的策略，二是无法承受看上去比自己蠢的人居然暂时大幅度超过自己的巨大精神压力，三是认为自己可以择时提前退场，四是认为自己可以择时而选择主动做空，等等。即使知道大概演化的框架，实际上无法改变什么。企业资金因为竞争的恐惧而入场，机构资金因为错过的恐惧而入场，散户因为恐惧隔壁老王赚钱比自己多很多而入场，所有入场的资金争先抬高价格，互相强化。这种恐惧驱动的策略相当长一段时间确实有效，大家对此策略的信念也不断强化，难以改变。公司估值最终要看现金流。但早期高科技公司的现金流分析，非常困难，很多时候几乎不可能，这时人们就容易用一些自欺欺人的片面摘取的技术细节和新技术名词来分析评判公司技术实力，并把它作为现金流分析的替代品。这种分析方法在泡沫膨胀的早期往往显得有效，因此容易被 (错误的)强化。很多高科技公司的投机者容易陷入的误区是，当整个估值模型发生火山喷发式的彤塌时，没有能力迅速改正思维模型，逃离灾难。在泡沫酝酿的上升期时，可能有几年时间 “投资某个炫目的增长型高科技公司，不管利润多少，不管是否可以持续，在更高的价格卖出” 这种思维模式，一直有效，渐渐变得根深蒂固，理所当然，理直气壮。当必然的下跌和行业洗牌发生时: 公司的很多客户本身就破产了，来自他们的营收也消失了; 原来盈利的公司突然变成负现金流; 原来因为 fomo 的恐惧而原意支付一百倍 PE 的投资者现在自身难保，只愿意支付 25 倍 PE ; 原来可以拆东墙补西墙的财务造假，也没有更多腾挪空间来维系。这时候，预期和现实的合龙，只能靠崩溃的股价来实现，没有别的选择。之前发财的投资者，没有理解这是一个大彤塌，本来理性的反应是马上切换成“自我保全的应急模式”, 逃得越远越好。但对于思维模式固化的人而言，阻力更小的更自然的反应是，自我安慰说, 这一切都是暂时的，几个月后就会会反弹的，以前我都是这样渡过暂时的难关的！在火山喷发时，还继续往里跑，不断投入自己宝贵的资源去消耗。这是把自己一生的积蓄，几个月内就消耗光的最有效模式。不管你之前做得有多好，积累有多少，在必然到来的周期性萧条和行业洗牌之前，远离这种大彤塌造成的伤害，是决定成败的关键之一。行业洗牌时，即使是一些长期基本面看好的龙头公司，也难免遭遇股价下跌 75%以上的价格回撤。原因很简单：营收减少 20%，利润可能减少一半以上，pe 再从比如 60跌到 30以下，股价自然下跌 75%以上。至于非龙头公司，价格回撤 95%以上或者彻底归零，更是司空见惯。价格回撤无法完全避免，但行动之前要清楚理解可能出现的最坏情况，并且有资源有能力能够承受这种冲击。面对新的科技浪潮来临，创业者常犯的一个错误是，没有理解自己真正有什么可以持续的竞争优势的时候，就跟风往前冲，以为自己把某个一厢情愿的产品做出来之后，一切就会迎刃而解。更多时候，他内心深处，可能并不想真正做好产品，只是幻想做了足够多的时候，一定可以找到下家接盘，发笔小财。如果他碰巧遇上一个和他同样天真而猴急的投资者，很容易一拍即合，把这种盲动推进下去。实际操作上，一旦要面临市场考验的时候，会发现：产品做出来，潜在客户不买账；有客户有兴趣，但不愿意付那么多钱；客户服务和运营支持成本太高，根本无法盈利；突然有新的竞争者推出类似产品，价格更低更好用，推广渠道更强大，自己过去花的功夫完全白搭；长时间没有反馈，无人理睬的感觉实在痛苦，只能打掉牙往肚子里吞。最后实在没有财力物力继续，只能灰溜溜悄悄收摊，然后惨痛教训淹没在茫茫人海中，继续被后面各种满怀希望的年轻人一次次重复。

「金句超话」真正志同道合者无需说服，只需要一点点催化剂来打通其思维模型中的最后一小块盲区，一切都是自然而然，毫不费力。(by 硅谷王川)

躺平者最终能赢王川：躺平者最终能赢（一）

发财需要耐心而充分的利用"戴维斯双击" (davis double play) 的现象，就是在某个有增长潜力的优质资产市盈率比较低的时候购买，几年后利润涨了 N 倍，而因为更乐观的预期，市盈率可能涨了三四倍，这样实际的收益会达到 3N 或者 4N. 而大部分求快，贪多的赌徒，不研究市盈率和增长预期，盲目往里冲，还要加杠杆，这样就会遇到反向的戴维斯双击 ( davis double play in reverse) , 俗称 "戴维斯双杀"。加了杠杆后就会变成 "戴维斯三杀"。资产在很短时间内缩水 90%以上也就是必然的了。

谢谢硅谷王川理论话我的行为并量化其价值[心][鲜花]

一个*宏观具体*的人，非常值得关注：硅谷王川，见微知著。

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