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大摩最新娱乐体验_大摩和小摩分别是哪两家公司(2024年12月深度解析)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：话题更新日期：2024-12-04

大摩--台湾之行关于AI半导体供应链发现我们认为，2025年的AI半导体收入将由供应情况决定，特别是由于台积电的CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate，晶圆级系统级封装）产能紧张。到了2026年，市场可能会达到供需平衡，这也是为什么台积电目前尚未明确其2026年的CoWoS产能规划，因为现在预测未来的需求还为时过早。在最近的亚太峰会期间，我们进行了实地调研，以解答投资者关于AI半导体供应链的关键疑问。以下是我们的主要发现：台积电（TSMC）2026年CoWoS产能是否延期？台积电尚未公布2026年超过90K WPM（晶圆每月产出量）的CoWoS产能具体预测。我们预计，由于台积电的洁净室空间有限，只会有小规模的设备供应时间表发生变动。我们仍然预测，2025年台积电将有约80K WPM的CoWoS产能投入运营。然而，洁净室空间并非衡量台积电CoWoS产能的最佳指标。我们预计，2025年中期将是台积电根据市场可持续性向设备供应商下达2026年订单的时候。日月光（ASE）是否获得英伟达CoW外包业务？我们的行业调查显示，英伟达可能会尝试将Blackwell的CoW外包给日月光，尽管与台积电相比，这种外包在2025年前的CoW产能中所占比例较小。因此，我们不认为日月光的CoW业务是第二选择，而更像是一次能力展示。我们维持对日月光的“持有”评级，并关注Blackwell的非CoW外包机会。 Blackwell出货量至KYEC（京元电子）：我们维持Blackwell出货量将达到300K单位的预测（2024年为218K芯片产出），而市场普遍预期为200K-250K单位。我们仍然预计，Blackwell在2025年的出货量将达到预订目标。新的Advantest测试机从3个月的交货期延长至6个月，这反映了强劲的市场需求。我们注意到，Blackwell（或Hopper）和MIBS 2.0都需要高级测试设备。 ALPC芯片：CPU的更新应能实现“通话功能”，我们预计这可能会引发一轮IPC（智能个人计算机）的替换周期。我们坚持之前的观点，即联发科和Vivo可能在即将到来的CES（国际消费类电子产品展览会）上推出基于台积电3纳米工艺节点和Ambar CoWoS封装技术的ALPC芯片。我们的渠道调查显示，这些ALPC芯片可能会在2025年第二季度开始量产。

大摩全文

大摩调整策略！中国股市如何走？最近，摩根士丹利的首席股票策略师Laura Wang在一份报告中，详细分析了2025年全球股票市场的投资策略，特别对中国股票资产的配置进行了调整。她认为，2025年将是风险资产配置的“大年”，但不同市场的表现会分阶段出现。摩根士丹利更看好美国和日本股市，而对新兴市场的权重则进一步降低，尤其是中国股票资产，首次在过去的15年内被下调至“低配”（Underweight）。上周，Laura Wang在新加坡的亚太投资峰会上与全球长线资本、对冲基金等主要投资者进行了深入交流。通过非正式调查发现，投资者对中国资产的态度出现了显著分化，反映了当前国际投资者对中国经济和政策的不确定性以及对其他全球市场机会的偏好。调查结果显示，投资者对中国资产的态度大致分为三类：第一类投资者，包括一些长线资本（如养老金和主权财富基金），对中国在长期内的结构性增长机会仍然抱有兴趣，但短期内选择观望，等待更明确的政策信号和经济转机。他们认为，当前中国市场估值虽有所回升，但在全球范围内仍有更具吸引力的投资选择，尤其是美国和日本市场。第二类投资者，主要是对冲基金和短期资本，对中国资产持更为谨慎甚至悲观的态度。他们担忧中国经济持续的通缩压力、政策刺激力度不足以及人民币贬值的风险。同时，中美地缘政治风险（如贸易限制升级、额外关税等）被认为是投资中国的主要障碍之一。第三类投资者，规模较小但较为灵活，对中国市场的波动性机会存在兴趣。他们关注短期内可能出现的交易性机会，尤其是在政策刺激和市场情绪修复后，特定行业和个股可能带来的收益，例如高股息收益率的板块或政策支持力度较大的新能源等领域。 Laura Wang指出，尽管9月份以来中国的政策转向确实吸引了一部分投资者的关注，但这并未转化为实际的加仓行为。多数投资者认为，政策力度不足以打破通缩困境，尤其是财政政策在消费刺激和社会保障上的支持力度有限，而政策着力点仍偏向传统基建。人民币贬值预期（至7.6兑美元）进一步加剧了投资者的谨慎情绪，特别是在以美元计价的中国资产（如港股和中概股）。总的来说，大摩对2025年的投资策略进行了调整，对中国股票资产的配置也进行了相应的调整。投资者们则需要根据自己的投资目标和风险偏好，做出合理的投资决策。

高盛看多VS大摩看空，中国股市观点大碰撞 2024年10月7日，高盛发布报告，对中国股票市场持乐观态度，将沪深300指数目标点位设为4,600点。然而，10月8日，摩根士丹利（大摩）却发布了看空的报告，将目标点位调至4,000点。两大投行对中国市场的观点产生了激烈碰撞，四大分歧点如下： 1️⃣ 政策预期差异 𐟔𕠩똧››对政策预期非常乐观，认为政策将是推动市场的重要因素，甚至援引未经证实的报道称更多政策在路上，建议投资者大胆折现政策预期。 𐟔𔠥䧦‘饈™吸收了发改委新闻发布会的信息后，认为市场估值已体现对经济刺激措施的期望，上升空间有限，需关注宏观数据进一步评估。 2️⃣ 思维方式不同 𐟔𕠩똧››采用“赔率思维”，认为现在冲进去赔率高，一旦获胜奖励大。 𐟔𔠥䧦‘饈™采用“胜率思维”，认为现在冲进去胜率不够大，应等十拿九稳时再行动。 3️⃣ 货币政策重视程度不同 𐟔𕠩똧››对货币政策尤其是银行流动性对股市的影响极为重视，强调央行对股市的支持“史无前例”“打破常规”，包括互换便利、再贷款及专项贷款扶持等，并以日本经验说明即使经济下行股市也可能大涨。 𐟔𔠥䧦‘饈™不太重视货币政策的影响。 4️⃣ 选股逻辑基础不同 𐟔𕠩똧››强调与社会消费增长密切相关公司最受益，基本假设是消费会引导经济复苏，但复苏传导方式难以预测。 𐟔𔠥䧦‘駚„逻辑是政策生效导致经济回暖，经济回暖使企业利润上行，为牛市打基础，只有此逻辑成立牛市才可持续。此外，对于发改委新闻发布会影响市场情绪这一观点存在争议，同时认为接下来半个月宏观数据尤其是房地产销售数据非常重要，楼市稳住对经济意义重大，现阶段楼市和股市高度正相关。高盛的“赔率思维”VS大摩的“胜率思维”，你站哪一边呢？𐟑€

大摩威士忌：1264年的传奇与风味在1264年的一天，苏格兰国王亚历山大三世在森林中狩猎时，皇家骑兵的阵仗惊扰了鹿群。一只高大的雄鹿突然冲向国王的坐骑，眼看国王就要遭遇危险。这时，麦肯锡（Mackenzie）家族的首领勇敢地迎向巨鹿，将国王从危机中解救了出来。为了感谢这位英勇的首领，亚历山大三世将皇室徽章“12叉鹿角的鹿首”授予麦肯锡家族，并刻上铭文“Luceonunro”（盖尔语），意为“闪耀不灭”。 1867年，麦肯锡家族接管了大摩酒厂。从此，每一瓶大摩单一麦芽威士忌都以“12叉鹿角的鹿首”为品牌图腾，纪念那位英勇的首领，同时也传递了大摩“勇敢、不凡”的品牌精神。从1839年开始，大摩酒厂就开始酿造优质的单一麦芽威士忌。酒厂位于Cromarty海湾北岸，苏格兰高地。这里拥有得天独厚的地理位置，从面对酒厂湖泊的干净水源，到海岸边Black Isle的富饶土地，都为威士忌的酿造提供了绝佳的条件。靠近海平面的海拔高度对威士忌的酿造至关重要。带着盐分的海风缓缓吹来，为酒窖内熟成的威士忌提供了绝佳的气候条件。大摩的波本桶和雪利桶单一麦芽威士忌在熟成后，会被转移到上好的雪利桶中静置融合，使酒体达到完美平衡。不同橡木桶的组合熟成，带来了丰富而圆润的口感，带有甜香草、咖啡、橘子果酱、巧克力和各种辛香料的味道。大摩威士忌的传奇历史和独特风味，至今依然闪耀着光芒。

大摩预测认为，在乐观情景下，如果国内更加迅速的实施针对消费和地产的再通胀政策中国股市将大幅上涨。在乐观情境下，MSCI中国指数的上涨空间为 29%。

大摩的每周策略谈认为还是长颈鹿框架，最近一系列社会事件，也说明搞好经济的重要性。（大摩下调了A股评级）

大摩最看好的居然还是：美股、日股。调低的居然还是大A「我们只关注搞钱」[苦涩][苦涩][苦涩]

大摩首席策略师：对行业的分析和明年A股的展望。「股票」「房价」模型预测的微博视频

大摩12年：苏格兰的独特风味 𐟥ƒ 大摩，这个成立于1839年的苏格兰威士忌品牌，以其独特的蒸馏工艺和风味而闻名。大摩的麦芽蒸馏器设计独特，平顶设计加上烈酒蒸馏器腰间的水汽环绕装置，不仅增加了蒸汽回流，还保留了特殊的风味。而且，大摩的蒸馏器尺寸各异，使得每批威士忌都有独特的个性和酒精度。 𐟍𗠦‰“开大摩12年的酒瓶，首先扑鼻而来的是甘甜的黑加仑香气，仿佛能闻到朗姆酒和葡萄干的甜味。酒体柔滑纯净，带着清香的薄荷和干果味，余韵则是麦芽香和淡淡的橡木香味。 𐟦Œ 还有一则有趣的传说：大摩酒瓶上的鹿头标志来源于大摩创立者的祖先拯救了险些被一头雄鹿的鹿角刺穿的亚历山大三世，因此被授予了这一雄鹿徽章。 𐟌 产地：苏格兰高地 ABV：40％饮用方式：净饮/加冰 𐟓… 2022-04-29

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