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MM定理最新视觉报道_mm理论的主要内容(2024年12月全程跟踪)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：热点更新日期：2024-12-03

MM定理

资本结构7讲，速览！在第7讲中，我们深入探讨了MM理论（包括有税和无税的情况）、权衡理论、传统理论以及信号理论（与信息偏差有关）。这些理论为我们理解公司财务中的资本结构提供了重要的基础。为什么突然跳到第7讲呢？这是因为我们的课题编号是按教学周来标记的。在第5和第6周，我们分别进行了一次线上考证和期中考试，因此没有新的课程内容。在下半学期，我们将由另一位老师授课。每节课的信息量非常大，即使全神贯注也不一定能够完全跟上进度。前几天，我终于有时间整理笔记，并在最后一次office hour中问清楚了这3讲的问题。老师非常友好地建议我“课后及时复习”，这真是个好建议！下次一定及时复习，以确保自己能够充分理解课程内容。

MM理论：披萨切割背后的金融智慧每天花10分钟学习金融知识，一年后， 𐟒᤽ 将掌握银行理财、股票、债券、基金等金融产品，学会如何规划自己的资产配置和财富管理； 𐟒᤽ 将了解现代企业的投融资决策过程，学会从公司的负债率、融资成本、利润率中判断企业的基本价值； 𐟒᤽ 还能深入了解兼并收购、私募股权基金、对冲基金、资产证券化、科技金融等概念，学会解读和判断金融风口。今天分享的是香帅北大金融学课的付费内容，帮助你站在高处，重新理解财富。未来一起学习成长，提升金融认知。 𐟔今日划重点： 1️⃣ MM理论是由米勒和莫迪利亚尼在1958年提出的，描述了企业融资决策与企业价值之间的关系。它有三条推论：在没有摩擦的世界里，融资决策与企业价值无关；当有税收存在的情况下，因为利息的免税效应，公司价值随着债务比例上升而上升；当有破产风险的情况下，公司价值随着债务比例上升而下降。 2️⃣ MM理论用简洁的模型解释了丰富的金融现象，奠定了公司金融学科的基础，并因其在1990年获得了诺贝尔奖。

MM定理：无税环境下的金融秘籍莫迪利安尼和米勒在研究完美资本市场时，提出了一系列假设，这些假设构成了MM定理的基础。以下是他们的主要假设和定理的核心内容： 𐟓Š 资本市场完全性：在完美资本市场中，任何资产的现金流都可以通过其他资产的投资组合来复制。 𐟔 投资者预期一致性：所有投资者对同一企业未来的息税前收益（EBIT）的期望值和分布状况有完全相同的估计，即他们对企业的未来收益和风险有相同的预期。 𐟏栦— 公司所得税和个人所得税：在完美资本市场中，没有公司所得税和个人所得税。 𐟓ˆ 交易费用为零：股票和债券在完美资本市场上交易，机构和个人都没有交易费用。 𐟔’ 无风险债务：债务都是无风险的，因此所有债务的利率均为无风险利率，机构与个人具有相同的借款/贷款利率。 𐟚려𘍥혥œ襥—利机会：市场不存在套利机会。 --- MM定理I：负债企业的价值等于无负债企业的价值 MM定理I的核心思想是，在完美资本市场的假设条件下，公司的价值不受财务杠杆作用的影响。换句话说，杠杆公司的价值（V몯𜉧퉤𚎦— 杠杆公司的价值（Vu）。这一价值只取决于公司创造收益（EBIT）的能力大小和风险程度（决定贴现率）的高低，与谁向公司提供资本无关。公司资本结构的差异只影响不同投资者在公司价值中的分配比例。 MM定理II：权益资本成本与杠杆的正线性关系 MM定理II描述了股权资本成本和公司杠杆之间的关系：在没有公司所得税的情况下，公司的股权资本成本与公司的杠杆成正的线性关系。杠杆越大，股权资本成本越大。具体来说，负债企业的权益资本成本（Rs）等于处于同一风险等级的无负债企业的权益资本成本（Ru）再加上与其财务风险相联系的溢价（Rp），而风险溢价的多寡则视负债融资程度而定。这些定理在无税的环境中揭示了金融市场的内在逻辑和资本结构的经济后果。

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三叶考研5月课程安排，助力西财备考！ 𐟓… 5月的余天课程安排如下： 1️⃣ 学硕经济学：继续深入讲解ADAS模型，这部分内容非常重要且丰富。建议大家复习时放慢脚步，确保每个细节都理解透彻。 2️⃣ 金融专硕431：进入公司理财的核心内容——MM定理。这是金融专硕的灵魂知识点，主要涉及计算题。 3️⃣ 数学三：经过接近半年的基础阶段，现在进入强化阶段。 𐟓… 由于下周我将前往东京大学学习十来天，后续的上课时间和内容会有助理学姐提前通知大家。在此期间，我会在晚上回复大家的答疑。如果大家对东京大学感兴趣，我会选择一个时间进行直播，作为学习之余的放松。希望大家充分利用这段时间，加油备考！𐟒ꀀ

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万邦财经CPA：财务成本管理中，资本结构决策和股利政策，如何平衡企业利益相关者的需求？ #万邦财经CPA# 资本结构决策和股利政策，关乎企业命运，也考验着财务经理的智慧！𐟒𐠩斥…ˆ，理解不同资本结构（如债务融资、股权融资）对企业成本、风险和价值的影响。然后，掌握MM定理等经典理论，为资本结构决策提供理论支持。在股利政策方面，了解不同股利政策（如固定股利、剩余股利等）的优缺点和适用条件。最后，通过案例分析和模拟决策，学会在平衡企业利益相关者（如股东、债权人、管理层）需求的基础上做出最优决策。𐟧

楼梯踏步尺寸设计指南：安全舒适全攻略 𐟏 楼梯踏步的设计和尺寸选择非常重要，关系到使用的安全和舒适度。以下是一些实用的计算方法和尺寸建议，供大家参考。计算方法一：勾股定理法 𐟓 首先，我们可以用勾股定理来计算踏步的斜边长度。假设踏步的高度为150mm，宽度为300mm，那么斜边长度可以通过以下公式计算：斜边长度 = √(150Ⲡ+ 300ⲩ = 335mm 坡度比例 = 短边：长边 = 150㷳00 = 0.5 坡边系数 = 斜边：长边 = 335㷳00 = 1.167 计算方法二：总高度和总宽度法 𐟓 另一种方法是直接用总高度除以步数得到踏步高度，用总宽度减去平台尺寸再除以踩面数得到踏步宽度。具体尺寸需要根据实际施工情况来调整。踏面和踢面的尺寸 𐟑㊨„š踩踏的水平面称为踏面，脚前踢垂直的面称为踢面。成年女性的鞋子常用尺寸限值为220-305mm，成年男性的鞋子常用尺寸限值为245-310mm。住宅公共楼梯踏步规范尺寸 𐟏⊦ 𙦍宅公共楼梯的设计规范，踏板高度建议在175mm左右，踏板宽度建议在310mm左右。舒适安全的踏高范围 𐟚𖢀♂️ 合理的踏高范围在150-200mm之间，这样的高度既不会让人踩空，也不会太吃力。小结 𐟓 选择合适的楼梯踏步尺寸非常重要，既要考虑安全，又要考虑舒适度。希望这些计算方法和尺寸建议能帮助你设计出既美观又实用的楼梯。

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