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CAPM最新视觉报道_capm模型计算公式(2024年11月全程跟踪)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：热点更新日期：2024-11-30

CAPM

APT真•全网大爆的另一体感是，你看到和自己完全不同行业不同领域的人开始以它为载体进行创作。比如这个金融版的CAPM（资产定价模型），不是行内人看到歌词里的Alpha，risk-free rate，systematic risk，premium 等等肯定一头雾水，也不知道弹幕上在哈哈哈什么，但明白的人已经笑翻了。这就是APT的威力，任何人的生活都可以是一首APT，它本身不带有快乐以外的其他价值观，所以可以被管弦乐队演绎，可以在旅游景点作为转场，也可以被改编成细分专业懂自懂的心照不宣。雅俗共赏，这就是流行乐的意义。

1952年是Harry Markowitz(1927-2023)的奇迹年，因为这一年他一连发了三篇对现代金融投资理论影响巨大的论文，就像 1905 年对爱因斯坦和物理学一样这一年他 24 岁，还在攻读博士，这一年他也刚加入兰德公司，其中一篇 Portfolio Selection 的论文被誉为是投资组合理论的开山之作，并且影响了后来的 CAPM 理论，是的，他是这个理论的祖师爷这不是是说的，这是 Kenneth Blay 在去年的一篇文章 Harry Markowitz: Father of modern finance 中写的，我只是大概概述一下 Markowitz 在芝加哥大学本来是文学的，后来改读了经济学，还在就读的时候，就被邀请加入了 Cowles Commission for Research in Economics 这个后来改名成了 Cowles Foundation 它可非常厉害，1932 年由一位商人创办，1939年由芝加哥大学接管，这个基金在在短短的 15 年时间中就开发出来了现代经济学和金融学所需要的数学工具列出一些成员名称，就能亮瞎你的眼 Tjalling Koopmans Kenneth Arrow, G㩲ard Debreu, James Tobin, Franco Modigliani Herbert A. Simon Joseph E. Stiglitz Lawrence Klein Trygve Haavelmo Leonid Hurwicz Harry Markowitz 这其中有三位也同时加入过兰德公司 .

005233 广发睿毅领先混合A 基金经理林英睿防御力拉满的基金经理，11月22日这么大跌，管理的几只涉及港股的基金还能取得正收益，是个很有特点的基金经理...... 1，该基金CAPM，T-M，H-M，C-L模型显示该基金经理选股能力为正向，择时能力为正向，选股加择时都在线的全能型基金经理。 2，换手率：换手率偏低，1倍左右，早期该基金换手率较高，但2021年规模扩张后，换手率下降的很快，尤其是2022年破200亿后换手甚至降低至0.4倍。 3，基金区间分析：基金经理是典型的价值型基金经理，对回撤和波动控制较好，同时几乎每轮下跌都能取得较高的超额收益，但每轮上涨都跑不赢同类均值，这也算择时与长期持股价值投资的基金经理的通病，好的点就是涨的时候也涨，跌的时候抗跌，收益波动不大，长期持有起来比较容易接受。 4，对基金的持仓分析：该基金持仓似乎总是有航空的影子，2018年开始就一直有航空持仓，而且该基金集中度不是一般高，近两年基本维持70%左右，尤其是行业集中度，更是高的离谱，2021年接近90%（前五大行业权重），虽然涉及行业非常广，但这种集中度很容易让人怀疑该基金是否是一只主题基金，偏周期或者说交通运输类的主题基金，很难说是基金经理成就了基金还是行业趋势成就了基金。总结：基金经理是个倾向布局“冷门”行业的基金经理，同时基金经理择时能力强，防御性还是做的比较突出，虽然因为这种风格，2019年错过“喝酒吃药”行情，2021年错过新能源行情，业绩只处于同类均值收益，但每波下跌行情也因为冷门，取得了不错的超额。综上所述：给与闻基指数6.5/10，虽然防御性不错，波动和回撤控制的很优秀，但显然长期高仓位持有航空，很难说是行业带来的超额还是基金经理选择了行业，就像张坤一样，很难说是张坤选股能力强还是消费到了该涨的时候，虽然也有一座金牛奖，但这个奖完全就是发给中欧的周蔚文的（共同管理一年，拿的是五年期金牛奖），同时该基金机构减仓严重，不过基金经理择时能力不错，倒是可以持续观察。数据来源：choice，天天基金网

001538 摩根科技前沿混合A 基金经理李德辉这只基金让我明白了一个道理，做酱香白酒的和养猪的，也是前沿科技，科技类基金里面算均衡的，均衡类基金里面算波动大的...... 1，该基金CAPM，T-M，H-M，C-L模型显示该基金经理选股能力为正向，择时能力为负向，基金经理虽然有一定择时操作，但对收益率作用没那么大。 2，换手率：换手率较高，近期维持3.5倍左右，基金经理换手率维持的较好，管理规模破百亿后换手率下降的也不多，整体维持3倍左右。 3，基金区间分析：基金经理2016年至2021年期间，超额收益一直都还做的不错，即便是2018-2019年流动性下降导致熊市，相对沪深300与中证800也能取得接近9%的超额收益，2019-2021年牛市期间相对沪深300与中证800超额收益接近200%，相对偏股混合型基金指数超额接近100%，回撤的话在2021年底至2022年4月后控制的相对科技类基金算比较优异的，但问题也出在这里，2024年2月有一波指数级别的反弹，而该基金表现出的净值收益完全不像一直科技类基金该有的样子，如果结合持仓，会很明显的发现，该基金与绝大多数科技类基金还是有一些区别，无论是白酒还是煤炭有色一类的红利股，似乎都不是科技类基金该有的持仓。 4，对基金的持仓分析：持仓上看，该基金感觉并非传统意义上的科技基金，虽然TMT医药生物与新能源长期超配，但消费，食品饮料，周期股也是长期持有的行业，倒是有点像成长股基金，长期重仓的贵州茅台、五粮液、中国中免虽说取得了不少收益，但问题在于2021年2月-2021年12月第二波新能源行情，第一大重仓宁德时代涨幅接近140%，亿纬锂能接近110%，东方财富接近50%，但基金收益完全被药明康德、中国中免、和几只白酒股给拖垮了，难绷。总结：科技前沿，却有些不科技，说你全方位选股，但最大回撤-49%，说你科技，茅台也好、中免也好，又一点不科技，换手3倍多，但重仓股持有时间又有点长，持有30个季度以上的不少，能力圈在扩展，但似乎还没看到比较出彩的表现。综上所述：给与闻基指数6.5/10，如果这是实实在在的科技类基金，这种回撤是能理解的，但收益却一般，如果这是成长股基金，收益是能够理解的，但这回撤过于难看，即参与了喝酒吃药的行情，2021年又参与过红利股，甚至还仓位择时过，却没能控制住回撤，有点样样通样样松？可以持续观察。数据来源：choice，天天基金网

期末冲刺攻略：如何高效备考？大学一学期四个月的结构一直都是“玩儿前三个月”+“努力一个月冲刺绩点”。特别是对于那些想走保研路线的同学，高效利用期末时间至关重要。今天，我就来分享一下我的期末月安排，希望能帮到学弟学妹们！提前规划，制定学习框架 𐟓… 首先，提前3-4周，逐步确定每门课的“考核内容框架”。具体来说，你可以按照PPT的标题和目录、课纲进行初步整理。同时，根据参考书的目录筛选和提取关键信息。如果有学长学姐上过这门课，不妨问问他们的经验，了解老师的偏好和考试重点。特别是非公共课，老师自己出卷的科目，要考虑老师的研究重点。这样，你对这门课的大致学习目标和内容就会有一个基本的掌握。关注细节，整理考点 𐟔 接下来，提前1-2周开始关注细节考点，整理子内容。在之前搭好的宏观内容框架下，按照老师提示的考试题型进行考点的整理和重点的推测。比如，“科举的嬗变”可能是论述题，“CAPM模型的计算”是计算题，“Romantic Literature”可以是名词解释或综合分析论述题，“银行的作用”则是简答题。这样搭配考点和习题，复习效率会更高！极限背诵，巩固知识 𐟓š 最后，提前3-5天开始极限背诵巩固。这个阶段主要是重复。你可以一边背知识点一边考核自己是否掌握了，特别适合历史文学这类科目。对于语言类考试，比如英语、法语等，可以拿一张白纸、一支笔，反复抄写单词和语法规则。而对于金融等学科，理解式背诵可能更合适，不追求一板一眼，只要理解了基本能拿分。总结期末想要高绩点不是靠一两天的冲刺就能稳稳拿下的！还是需要“重复”、“时间投入”、“自我思考”三者的结合。希望我的分享能帮到大家，祝大家期末都能取得好成绩！𐟒ꀀ

会计信息的资本市场影响力分析会计信息的实用性一直是西方会计学界的热门话题。《资本市场会计研究导论》这本书详细探讨了会计信息对资本市场的影响。 𐟔 股票价格的信息含量书中对近年来热门的复杂交易会计处理进行了详细分析，包括：金融子公司是否应该合并？企业资产负债表中如何对养老金/社保进行核算？优先股和有息负债应该按账面价值还是公允价值披露？融资租赁的表外披露或是表内资本化处理？这些问题在近几年已经形成了更新的会计准则，但交易业务和伴生的会计准则进化的步伐并未停止。阅读这本书，可以清晰地看到准则形成过程中的思考，学习复杂的会计规则是如何一步步演进到当下模式的。 𐟓Š 会计信息效果判断的参考理论书中还介绍了几个重要的理论，包括：负债无关理论（认为企业负债和权益成本最终会动态平衡，决定企业价值的是资产价值）有效市场假说资本资产定价模型（CAPM，说明证券的系统风险在财务理论中占据的重要地位）期权模型（常用的Black and Scholes 模型对金融资产估值的影响以及对股价的影响）这些理论对于理解会计信息对资本市场的影响非常有帮助。 𐟒ᠦ€𛧻“ 会计信息对上市公司股价和投资者决策有着重要作用。通过学习这本书，可以更好地理解会计规则的演变和其对资本市场的影响。同时，也能提升对股市上看报表的能力，帮助投资者更好地避险。

一这是我学的那个 capm 吗，一时不知该分享给谁…

金融学入门必读：6本书带你走进金融世界金融学主要分为微观和宏观两部分。微观金融研究公司、投资者及具体的金融工具，包括公司理财、投资学、衍生品和固定收益证券分析等；宏观金融则研究货币、金融机构和金融市场，涉及货币银行学和国际金融学。以下是每个学科推荐的一本入门神书： 𐟓š 公司理财：《公司理财》，罗斯这本书详细讲述了公司金融的故事，主要分为资本预算（资产端，公司如何赚钱）、资本结构（负债端，公司如何筹钱）和营运能力（现金流动性，公司如何生存）。整本书围绕这三个角度展开，逻辑性强，适合初学者。 𐟓ˆ 投资学：《金融经济学二十五讲》，徐高这本书由北大国发院老师撰写，逻辑性强，从效用到马科维茨，再到CAPM到APT，详细讲解了投资学的关键问题，包括投资的最终目的、收益和风险的关系以及金融市场的理性与非理性、有效与非有效性。 𐟓‰ 衍生品：《期权、期货及其他衍生产品》，约翰ⷨ𕫥𐔊这本书被誉为华尔街圣经，详细介绍了远期、期货、期权和互换四类金融衍生工具及其定价问题。衍生工具最初用于对冲风险，具有高度的数学性和神秘性。约翰ⷨ𕫥𐔧š„这本书详尽易读，数学性可控。 𐟓– 固定收益证券：《固定收益证券分析》，姚长辉固定收益证券的特征是固定的还本付息，但背后的数学性却非常复杂。姚老师的这本书将固定收益的知识娓娓道来，从债券的基础结构到到期收益率曲线，再到债券的对冲策略和久期凸性的计算和应用。 𐟒𕠨𔧥𘁩“𖨡Œ学：《货币银行学》，易纲这本书是货币银行学的经典之作，虽然已有二十余年历史，但经典永不过时。货币银行学是关于货币和银行的故事，讲述了货币在宏观经济中的作用和意义以及银行为何是最重要的金融机构。易纲的这本书逻辑性强，将繁杂的知识点串联起来。 𐟌 国际金融学：《国际金融新编》，姜波克这本书由复旦的姜波克老师撰写，非常贴合中国国情。国际金融学研究国际收支平衡、汇率和汇率政策、国际储备等，归根结底讲的是和外国做生意的故事。

𐟌Ÿ资金成本计算与优化指南𐟌Ÿ 𐟓š 资金成本是什么？资金成本是企业为筹集和使用资金所付出的代价。广义上，企业使用任何资金，无论是短期还是长期，都需要支付一定的成本。狭义上，资金成本主要指长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。资金成本是企业的投资者（股东和债权人）对投入企业的资本所要求的收益率，也是投资项目的机会成本。 𐟒𜠥悤𝕨Š 权平均资本成本？加权平均资本成本（WACC）是按各类资本所占总资本来源的权重加权平均计算公司资本成本的方法。资本来源包括普通股、优先股、债券以及所有长期债务。计算公式为：WACC = (E/V) x Re + (D/V) x Rd x (1-Tc)，其中E为股本的市场价值，D为债务的市场价值，V为E+D，E/V为股本占融资总额的百分比，D/V为债务占融资总额的百分比，Tc为企业税率。 𐟓ˆ 如何计算权益资本成本？权益资本成本是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价，等于股票收益率加资本利得收益率，也就是股东的必要收益率。计算方法包括：资本资产定价模型法（CAPM）：K = Rf + 𜈒m - Rf），其中Rf为无风险报酬率，𘺤𘊥𘂥…쥏𘨂᧥觚„市场风险系数，Rm为上市公司股票的加权平均收益率。股利增长模型法：K = D/P + G，其中D为预期年股利，P为普通股市价，G为普通股年股利增长率。 𐟔 如何优化资金成本？了解资金成本的概念和计算方法有助于企业优化资金成本。企业可以通过以下方式来优化资金成本：多样化筹资渠道：企业可以通过发行股票、债券、银行贷款等多种方式筹集资金，选择成本最低的筹资方式。提高资金使用效率：合理使用资金，减少浪费，提高资金的使用效率，从而降低资金成本。调整资本结构：通过调整权益资本和债务资本的比例，优化资本结构，降低资金成本。 𐟓Š 资金成本的实际应用资金成本是衡量企业经营成果的尺度，经营利润应高于资金成本，否则表明业绩欠佳。资金成本也是企业进行资本预算和投资决策的重要依据。通过合理计算和优化资金成本，企业可以更好地管理财务，提高经济效益。

为什么APT.能被写成歌 CAPM不可以𐟒”

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