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美国货币政策权威发布_我国近期的货币政策(2024年12月精准访谈)

内容来源：麦吉窗影视所属栏目：观点更新日期：2024-11-30

美国货币政策

美国这招“声东击西”，玩得真溜！ 1、先来个降息诱惑，资本纷纷涌入A股，等它们吃得饱饱的，美国加息一声令下，资金哗啦啦又流回了美国。A股在这个过程中，就像是个临时的避风港，美国那边一动，这边的资金神经就绷紧了。这到底是怎么一回事儿呢？要理解这一现象，首先得从美国的货币政策对全球资本流动的巨大影响力说起。美国作为全球最大的经济体，其货币政策具有广泛的外溢效应。降息是美国刺激本国经济的一种常用手段。当美国降息时，美元的收益率相对降低，大量资本就会在全球范围内寻找更有利可图的投资机会。 A股市场，由于其庞大的规模、相对稳定的经济基本面以及近年来不断提升的市场开放程度，对于寻求增值机会的国际资本来说具有相当大的吸引力。大量资本涌入A股市场，它们在股市的各个板块寻找具有潜力的投资标的，从新兴的科技股到传统的蓝筹股，一时间仿佛给A股注入了一股强劲的活力。这些资本的流入带动了股票价格的上涨，市场活跃度明显提升，甚至可能推动一些新兴产业的快速发展，因为资本的涌入为企业提供了更多的资金用于创新、扩大规模等。然而，美国的加息决策犹如一把高悬的达摩克利斯之剑。美国加息意味着美元资产的收益率将会提高。对于逐利的资本来说，这是一个极为强烈的信号。资本的本性就是追求利润最大化，当美国加息时，全球各地的资金都会被吸引回美国。因为在美国的金融市场，无论是债券市场还是其他美元资产，其回报率在加息的背景下变得更具吸引力。从A股市场的角度来看，这就像是一场突然来临的“抽血”效应。资金迅速回流美国，使得A股市场面临巨大的资金压力。股票价格可能会出现下跌，市场信心受到打击。那些在降息期间涌入的资本在短时间内大量撤离，这对A股市场中的许多企业来说可能是灾难性的。尤其是那些依赖外部资金进行扩张或者运营的企业，资金链可能会突然收紧，导致企业面临经营困难。这种现象也反映出全球金融市场之间的高度关联性。在经济全球化的今天，各个国家和地区的金融市场不再是孤立的个体，而是相互影响、相互作用的有机整体。美国的货币政策调整就像在平静的湖面投入一颗巨石，其产生的涟漪会波及到全球各个角落。对于中国来说，这种情况也促使我们更加重视自身金融市场的稳定性和独立性建设。一方面，要加强金融监管，防范外部资本突然进出对国内金融市场造成的过度冲击。通过合理的政策调控，如宏观审慎管理等手段，确保金融市场的健康稳定发展。#动态连更挑战#

美联储降息开启货币宽松周期，影响波及全球现在有个比特朗普当总统更值得你重视的超级信号，在美国东部时间11月7日号晚间，美联储第二次开启了降息，幅度为降25个基点。这意味着美国货币政策已经开始为进入宽松周期做准备，未来几个月，全球资本市场可能将为此爆发一场激烈的震荡。加之对特朗普上台后未来政策的分析，多项措施都指向全球经济的通胀预期，我们可能要亲眼目睹一次全球经济大放水。继9月四年来首次启动宽松周期后，美联储连续第二次会议决定降息，自2022年3月至去年7月累计加息525个基点后这一轮美国对全球的大收割后，现在宣布两次合计75个基点的降息，美国货币政策宽松周期可能已经到来。美联储降息的顶层逻辑根据美联储主席鲍威尔最近的几次表态，结合这次降息幅度并不及预期那么大，可见他并不想在短时间内降息降的太凶。而且华尔街多家银行结合经济学家和策略师的分析，对美联储25年降息的预期进行了下调，所以大家普遍觉得通胀问题是不会在短期内爆发的。可是如果他的降息遇上了特朗普的上台的话，那局势就会变得非常微妙了。上文提到的特朗普三大重要的政治主张，第一个提高关税，第二个给本国大企减税，第三个打击非法移民，再加上宽松的货币政策，从长期来看，这三大主张迟早会和美联储一起点燃全球通胀的火药桶。先说提高关税这一点，外国商品想要在美国出售，就必须交更多的关税，那税高了成本就高了，成本高了那国外商品就必须卖的贵，那就导致美国物价上涨，通胀加剧。有人可能会有疑问“现在外国货便宜了，美国人就不能买自己本国货吗？Made in america对不对？” 特朗普具体政策或加剧大通胀考虑美国本土制造业，成本本来就比国外的贵很多，而且其他政策对美国制造产品成本的对冲也要考虑进来，特朗普打击非法移民的蝴蝶效应不得不提。非法移民可是美国的重要的廉价劳动力，你把他们都赶跑，那美国企业就只能雇佣工资更高的本地人。那同样的道理，企业成本更高了，那造出来的东西他也得卖得更贵，要知道一旦特朗普完全实施他的关税政策。根据统计，如果考虑关税的代价，一个普普通通的美国家庭每年就得多花4000美金去买变贵的商品，很大程度上加剧了美国通胀。即便不考虑大规模加税，导致进口萎缩对经济的影响，比如相关行业的就业损失带来财政收入的减少。仅仅是特朗普的大规模企业减税政策，就会让美国政府每年少收入6万亿左右的美元的税。那为了填补这6万亿美元的损失，美国政府可能会多发6万亿美元的国债，把这6万亿投放到市场。市场上流通的货币量就会短期内增加6万亿美元，这就不是小数目了，钱多了钱就不值钱了，也会加剧通胀和美元贬值的预期。在美国降息和特朗普三大政策的催化之下，美国也许要在通胀之路上加速狂奔了。全球第一大国，他一举一动都会波及全球，当然也包括我们。影响如何波及全球美联储降息可能会让一大批的海外资本加速流入中国。你要知道目前中国企业在海外有2万亿美金的净资产，前几年美国的大力加息让很多企业把赚到的这个美元存在美国的银行，毕竟放在你美国这里利息高不赚白不赚。但是在美联储已经开始降息了之后，那你钱放在美国其实就赚不了那么多钱了，也是时候把这些美元换回人民币了，所以会有一大批的资金从美国流回中国，再加上考虑汇率的问题。你虽然靠吃利息多赚了一些美元，但是你别忘了美元现在正在贬值，等你再换回人民币的时候，换的会越来越少。所以综合各方面的因素，在这个时候把钱尽早的换回来更划算。所以一旦这批资金回到国内，对于国内的经济、股市，它也算是一个利好的消息。而且更重要的是随着美联储降息，全球各大国也包括我在内也会拥有相当大的降息空间。所以你看到的就是不光美联储在降息，全球大部分国家都开启了降息周期。因为过去这些年全球经济在高利率的环境下有点不堪重负了。过去美联储一直维持高利率，大家就担心如果我自己搞降息，拉大于美国的息差，造成国内的资本外逃。现在看美联储连续降两次降息，美国国内能够通过降息减少企业从银行借钱的成本，降低老百姓存钱的收益，让大家把钱拿出来都消费，比如咱们国家开启了降息来刺激经济的复苏。美联储降息只是一个全新周期的节点，接下来全球货币资产都将迎来一系列的变化。

美国总统换届对世界经济的影响美国总统换届不仅是一场政治事件，也是一场全球经济的“风暴眼”。作为世界最大的经济体，美国的政策变动往往会对全球资本市场、贸易格局、货币政策和投资信心产生深远影响。以下从几个关键方面来阐述美国总统换届如何影响世界经济。 1. 对全球金融市场的直接冲击总统选举期间，不确定性是金融市场的关键词。无论是华尔街的投资者，还是亚洲和欧洲的股市参与者，都会因选举结果的不确定性调整资产配置。美元汇率波动：总统候选人的经济政策往往对美元产生直接影响。例如，主张宽松财政政策的候选人当选可能导致市场对美元走弱的预期；而偏向紧缩政策的候选人则可能提振美元。美元的强弱不仅影响全球贸易，还会波及许多国家的外债负担，特别是新兴市场经济体。股市的波动性加剧：历史数据显示，选举期间，美国股市的波动性通常会显著增加。选举结果明确后，市场可能会因政策预期而迅速调整。例如，某些行业（如绿色能源或石油能源）可能因新总统的政策立场而受到不同程度的影响。 2. 贸易政策的调整对全球经济的深远影响美国总统的贸易政策，往往是影响世界经济格局的重要因素。关税与贸易协定的变动：若当选总统偏向保护主义政策，可能导致美国对主要贸易伙伴国（如中国、欧盟等）实施更高的关税或退出某些贸易协定。反之，支持自由贸易的总统可能缓和国际贸易紧张局势，促进全球化的回暖。例如，特朗普时期实施的中美贸易战不仅使两国贸易成本增加，还影响了全球供应链。而拜登上任后，虽然维持了一部分关税政策，但在多边协作方面展现出更多开放姿态，逐步修复了国际贸易关系。全球供应链的调整：总统换届可能引发美国企业对供应链的重新评估。若政策推动“制造业回流”，许多跨国企业可能考虑将生产基地从亚洲迁回美国或其他地区，这将影响全球制造业布局。 3. 美国货币政策对全球资本流动的影响总统换届还可能对美联储的政策独立性产生间接影响。虽然美联储独立运作，但总统的财政政策和任命的官员可能会对货币政策产生重大影响。利率政策的调整：如果新总统推行大规模财政刺激计划，可能导致通胀预期上升，美联储加息压力增大。利率上升会吸引国际资本回流美国，导致其他国家资本外流，新兴市场国家的金融风险加剧。债务与赤字问题：总统换届常常伴随着财政政策的变动，例如扩大赤字来刺激经济或削减政府开支以控制债务。这种变动会对美国国债的收益率产生影响，进而波及全球债券市场。 4. 全球热点问题的经济影响新任总统对全球关键议题（如气候变化、地缘政治冲突、能源政策）的立场，将对特定行业和地区经济产生重大影响。能源政策的变动：主张清洁能源的总统可能加速全球新能源产业的发展，而偏向传统能源的总统则可能抑制这一趋势。例如，拜登政府大力推动新能源和碳中和目标，为新能源产业带来巨大机遇，同时对石油和煤炭行业施加压力。地缘政治的连锁效应：美国总统对地区冲突和外交关系的处理，往往会影响相关地区的经济稳定。例如，对俄罗斯的制裁政策可能影响全球能源市场；对中东的政策可能导致原油价格波动。 5. 投资者信心和市场预期的心理效应总统换届不仅改变政策，还会改变全球投资者的心理预期。如果新总统被认为具有经济管理能力且政策明确，可能提振市场信心，促进资本流入。若选举结果引发市场对政策不确定性的担忧，投资者可能选择避险资产（如黄金）或减少投资力度，从而拖累全球经济增长。 6. 对中国及亚太地区的潜在影响作为美国最大的贸易伙伴之一，中国在美国总统换届中通常处于风暴中心。贸易战是否继续：新总统的对华态度将直接影响中美贸易战是否升级或缓和。亚太地区的经济合作：美国是否重回《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）或加强与亚太国家的经济联系，将决定区域经济格局的变化。结语：全球经济需要适应美国的“新节奏” 美国总统换届对于世界经济而言，是一次重大的“重塑”时刻。全球市场和各国经济都需密切关注新总统的政策走向，特别是在贸易、货币政策、地缘政治和能源政策等领域的变动。然而，挑战中也蕴含着机会。不论美国政策如何变化，世界各国在适应的同时，也需要通过多边合作，共同应对全球经济的不确定性，推动全球化和经济复苏。

𐟓ˆ经济观察：学习与理财，你的进步在何方？ 𐟓š学习使人进步，理财同样能助你财富增长。以下是近期经济与政策动态： 1️⃣ 美国经济动态：商品消费已达峰值，服务消费则有所回升。美联储可能在11月宣布Taper（缩债），这将导致美债利率上升，黄金价格下跌，美元走强，而美股可能阶段性下跌。美国货币政策的收紧对国内债券市场影响有限，但可能会对A股造成阶段性负面冲击。 2️⃣ 中国经济与宏观政策：上半年经济非均衡复苏，下半年动能将回落。经济下行压力加大，从拉动到托底。房地产投资增速将继续回落，调控政策效果显著。短期内政策微调空间和必要性已具备。基建方面，前期阻力有所缓解，后续支持力度将加大。制造业整体保持韧性。CPI温和，PPI高位。 𐟔掌握国际国内经济变化，了解最新研究资讯，助你跑赢通胀，实现财富增长。

美联储会议纪要大揭秘：降息步伐悬念重重美联储官员在11月上旬的会议中达成一致，当下应避免对美国货币政策的后续走向给出过于详尽的指引。美联储于11月26日公布的11月6日至7日会议纪要表明：“与会者提出，货币政策决策并非按部就班，而是取决于经济的发展态势及其对经济前景的作用……他们着重指出，联邦公开市场委员会在调整政策立场时，清晰传达此点至关重要。” 先看此次会议的背景，它在共和党候选人唐纳德ⷧ‰𙦜—普于11月5日赢得美国总统大选之后举行，会议最终将基准政策利率下调25个基点，使其处于4.50%-4.75%的区间。会议纪要也凸显出政策的复杂性与分歧。众多与会者表示，近期经济数据的波动起伏让精准识别潜在趋势的工作尤为关键。同时，由于中性利率（既不刺激也不抑制经济活动的利率水平）存在不确定性，难以确定当前利率对经济活动的实际抑制程度。这种不确定性致使部分官员认为：“若通胀依旧高企，委员会可能暂停政策利率的宽松操作，并维持在紧缩水平。”而另有一些官员觉得：“若劳动力市场恶化或经济活动放缓，或许需要加快降息节奏。”不少官员鉴于对货币政策实际立场存疑，认为“逐步减轻政策限制较为妥当”。再看强劲的经济状况与政策争论。会议期间，美联储官员未探讨特朗普再次执政的经济影响。会前发布的一系列超乎预期的经济数据，加重了人们对货币政策或许并非如预期那般紧缩的忧虑。美联储主席杰罗姆ⷩ𒍥聥𐔧”袀œ显著”一词形容这些数据。关于中性利率也存在争论。会后，官员们称当前经济的持续强劲或许意味着基准政策利率已接近“中性”水平。这一观点倾向于以更缓慢的节奏批准更少的降息次数，以防政策过度宽松而再次引发通胀。不同官员观点各异。部分官员认为经济可能减速，劳动力市场可能持续疲软，这将成为继续放宽金融条件以促进消费和投资的依据。而另一些官员则担忧政策过度宽松会加剧通胀压力。从未来利率路径来看，会议纪要发布后，金融市场对12月降息的押注略有增加，同时仍维持此前对明年降息速度放缓的预期。目前市场预计到明年年中可能仅降息一次。尽管投资者仍预估美联储会在12月17日至18日的会议上再次下调25个基点，但该概率已从10月中旬超80%降至约60%。机构方面，“美联储传声筒”NickTimiraos评论称，美联储官员在本月早些时候的会议上探讨了若降低通胀的进程停滞不前，可能会放缓或暂停降息之事。依据周二公布的美联储会议纪要，官员们认为，若经济表现符合预期，即通胀持续稳步下降，那么“逐步向更中性的利率设定靠拢或许适宜”。会议纪要显示，参与讨论的19名官员均同意将美联储基准短期利率下调25个百分点。部分政策制定者认为，自9月会议以来，就业市场或经济出现显著放缓的风险已降低。他们中许多人还表示，对于既无需刺激也无需货币约束的经济体，应将利率设定在何处，不确定性更大。会议纪要指出，这些考量“使得逐步减少政策约束较为合适”。

现在，A股正处于什么位置？为了便于理解，我们主要从A股板块反应、美国货币政策、上证指数技术面等几个维度去解释，最后给出我的观点。文章内容比较长，请耐心看完。首先，我们先从“牛市旗手”券商板块来讲。当你打开券商板块指数月线级别的K线时，你会发现，历史上像今年突然单月大涨的月份有很多，比如2020年7月、2019年2月、2016年3月、2012年12月、2010年的10月。历史不会重演，但会神奇的相似。我们分开看以往“牛市旗手”单月大涨后的表现： 1、2020年7月，单月大涨22%，包括6月在内最大涨幅53%。之后的走势，高位盘整后向下震荡。 2、2019年2月，单月大涨30%，1-3月期间最大涨幅66%，之后在相对区间震荡盘整后向上完成突破。 3、2016年3月，单月大涨24%，之后在相对区间震荡了很长时间，再向下震荡。 4、2015年10月，单月大涨20%，9-11月最大涨幅75%，之后掉头向下。 5、2014年11月，单月大涨42%，正处于牛市期间，7-12月最大涨幅213%，之后短暂调整后继续大涨，随后进入熊市大跌阶段。 6、2012年12月，单月大涨31%，12月至次年2月期间大涨61%，之后呈现长时间的区间震荡走势，调整后向上突破。 7、2010年10月，单月大涨37%，短暂数月的相对区间震荡，之后走低。我们总结下规律：这7次单月大涨在20%以上的月份，之后的走势，除了2014-2015年处于牛熊市的两次外，其他的基本都是相对区间的震荡，再之后有3次是震荡向下，有2次是震荡向上。 2014年牛市的特征，是连续月份的大涨。但在其他5次中，没有出现连续月份大涨的情况，之后直接进入区间震荡走势。也就是说，如果“牛市旗手”没能连续月份上的大涨，之后的走势5次中百分之百进入区间震荡。我们再来看2024年9月的这次大涨，单月大涨36%，9-10月最大涨幅60%，9-11月最大涨幅70%，从K线上看，10月、11月都不是大阳线，也就是没有出现月份上连续大涨的行情。所以，从“牛市旗手”板块的角度看，之后的走势大概率会是相对区间的震荡走势。通常，在这样的行情下，A股会呈现分化的行情，有板块涨势好，有板块涨势不好。第二，我们再来看看美国美联储货币政策方面的情况。先来说利率，从最新的美联储观察工具看，押注12月降息25个基点的概率为55%，不降息的概率为45%，几乎是五五开的情况。从国际机构的预判看，野村证券等机构预计2025年将减少降息次数。从国际观点的角度看，随着“懂王”上任，全球的经济不确定性更多，美元或保持强势，通胀压力的持续性更长。也就是说，美国更大概率上将放缓降息，美元强势其他货币弱势，美国通胀压力升高，全球经济不确定性增加。对A股的影响，可以理解为，不确定因素增加，如果美国放缓降息、美元强势，对人民币压力较大，A股承压。相反，如果美国降息次数增加，释放宽松政策，人民币升值，A股的压力相对较小。从这个角度看，A股更大的概率会是区间震荡的走势，因为不确定性更多，有没有行情要看政策的刺激力度。第三，我们再来看技术面。为了便于直观理解，我们只看MACD指标。上证指数的月线级别MACD指标已经进入到红柱区间，红柱意味着多方占优，绿柱意味着空头占优。历史中，上证指数一共有12次进入红柱，1990年12月的那次没有什么参考价值，我们就讲之后的11次吧。 2019年4月，上证指数进入月线级别红柱区间，近一年的区间震荡后，向上突破； 2017年8月，上证指数进入月线级别红柱区间，震荡上涨数月后，掉头下跌； 2013年1月，区间震荡近两年的时间，之后开启大牛市上涨； 2010年11月，区间震荡数月后，掉头下跌； 2009年7月，区间剧烈震荡数月后，掉头下跌； 2005年12月，上证指数进入月线级别红柱后，开启大牛市上涨； 2003年12月，向上震荡数月后，掉头下跌； 1999年6月，首月大涨，之后震荡回调，再之后向上突破； 1998年5月，上证指数进入月线级别红柱区间，震荡三个月，之后掉头向下震荡； 1996年5月，上证指数进入月线级别红柱区间后，进入上涨走势； 1995年7月，震荡小涨数月后，向下跌。通过统计，我们可以发现，上证指数进入月线级别红柱区间后，只有四种情况，一种是直接上涨，一种是横盘震荡后上涨，最后一种是横盘震荡或小幅上涨后下跌。直接上涨的出现了2次，横盘震荡数月后上涨的出现了3次，横盘震荡或小幅上涨后下跌的出现了6次。我们再来分析，直接开始牛市上涨的2次，期间发生调整的月份数量没有出现过2个月的。而震荡后上涨或下跌的，进入红柱后震荡的一共出现了9次。上证指数在2024年9月出现的这一次月线级别红柱后，10月、11月四没有继续上攻的，出现了明显调整的迹象。也就是说，现在直接进入牛市的概率，可能会更低，而进行阶段区间震荡的概率或许更高一些。我们来整体来总结一下，从“牛市旗手”板块规律上看，这个位置的上证指数区间震荡的概率更大；从美国的角度分析，全球经济的不确定性更大，A股也有着诸多的不确定性；从上证指数月线级别技术面的角度分析，接下来区间震荡的概率更大。我个人的观点是，这个位置的A股区间震荡的概率更大，向下的空间有限。当然，市场不是没有行情，而是会有着明显的分化行情。至于完成区间震荡走势后，是向下突破还是向上突破，那时还需要看全球的货币政策以及实际情况去分析、判定。

美联储理事鲍曼和库克就美国货币政策可能走向提出了截然不同的看法，鲍曼表达了对通胀的持续担忧，并倾向于谨慎地下调政策利率；库克则表达了对价格压力持续缓解的信心，目前价格压力主要集中在房地产行业。“整体数据显示，通胀放缓的趋势仍在继续，就业市场正在逐渐降温，”库克表示。 “展望未来，我仍认为合适的政策率路径方向是下行。”

美元潮汐收割：这些国家最受伤历史上，许多国家都曾因美元潮汐而遭受经济危机的冲击。美元潮汐是指美元在一个周期内完成一次流出美国，再回流美国本土的货币潮汐运动。这种流动往往伴随着美国货币政策的调整，如降息和加息，从而对全球经济和金融市场产生深远影响。以下是一些因美元潮汐而遭受经济危机的国家及其具体情况：拉丁美洲国家（20世纪70-80年代）背景：20世纪70年代，许多拉丁美洲国家为了发展需要，大量借入美元外债。然而，随着美国经济政策的调整，特别是美联储的加息政策，这些国家陷入了严重的债务危机。影响：由于美元利率的上升，拉丁美洲国家需要支付的利息负担急剧增加，导致许多国家无法偿还债务，进而引发了一系列的经济危机。这些国家的主权货币贬值，优质资产价格暴跌，经济陷入停滞甚至倒退。具体国家：如智利、墨西哥、阿根廷等，都经历了严重的主权债务危机和经济衰退。日本（20世纪80-90年代）背景：20世纪80年代，日本经济快速回升，成为全球第二大经济体。然而，随着《广场协议》的签订，日元被迫大幅升值，导致日本出口受挫，经济风险增加。影响：为了应对日元升值带来的经济压力，日本大量资金涌入资本市场和房地产市场，形成了严重的经济泡沫。随后，随着美国经济的复苏和美联储的加息政策，大量资金从日本回流美国，经济泡沫破裂，日本经济陷入长期萧条，被称为“失去的三十年”。东南亚国家（1997年东南亚金融危机）背景：20世纪90年代，东南亚国家为了促进经济发展，大量引进外资。然而，随着美国金融市场的波动和美联储的加息政策，这些国家也遭受了金融危机的冲击。影响：以泰国为起点，东南亚货币在外汇市场被大肆抛售，引发了多米诺骨牌效应。东南亚国家的货币贬值、资产价格暴跌、经济陷入衰退。具体国家：泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾等国家都受到了不同程度的冲击。

美联储降息喜讯第一，美联储终于降息啦！这次降息不仅是对全球经济的强力提振，更是对金融市场的一次重大利好，25个基点的降幅，彰显出美联储对经济增长的坚定支持。第二，此次降息预示着美国货币政策的转向，市场对此反应热烈，股市、债市纷纷上扬，投资者信心大增。第三，降息将直接降低企业和个人的借贷成本，有助于刺激消费和投资，推动经济复苏。第四，美联储此举也向全球市场传递了积极信号，有助于稳定国际金融市场，提升全球经济增长预期。第五，然而，降息也可能带来一定的通胀压力，需要密切关注。第六，美联储降息背后，是全球经济形势的复杂多变，各国央行需加强协调，共同应对挑战。在小新看来，美联储降息虽利好经济，但如何平衡通胀与经济增长，仍是值得深思的问题。网友们，你们怎么看？欢迎留言讨论，点赞支持！

中国再抛26亿美债，最大“接盘侠”出现，不是日本也不是英国，令人意想不到？ 11月，随着美国国债总额突破36万亿美元大关，中国与日本的减持行动，并非偶然，而是出于各自独特的经济考量。自2024年6月以来，中国已连续三个月减少其美债持仓，9月更是减持了26亿美元，将总持仓降至7720亿美元。中国减持的背后，是其资产配置多元化战略的体现。随着中国经济结构的不断优化，经济自主性和稳定性成为决策的核心因素。美债作为传统的避险资产，其风险在美国货币政策的不确定性中显现。中国经济在全球化进程中逐渐寻求更多的金融工具，以减轻对美元的依赖，特别是在美联储频繁加息、美国国内政策变动频繁的背景下，美元的稳定性正遭遇严峻考验。与此同时，作为美债的另一大持有者，日本也开始频繁减持美债。比起中国，日本更猛，6个月内抛了5次，但9月份就抛了59亿，目前持仓仅1.12万亿。日本经济在面临持续的低增长和高通胀压力的情况下，迫切需要通过减持美债来筹集资金，以稳定日元汇率。日本政府已经意识到，单纯依赖美债可能无法有效支撑日元的汇率稳定。在这种背景下，减持美债成了必要的应对措施。值得注意的是，尽管中日两大债主纷纷减持美债，其他一些国家则选择增持美债，尤其是比利时和英国。比利时在2024年9月增持了416亿美元美债，增幅创下新高，而英国也增持了208亿美元美债。英国的美债持仓一度追赶上中国，成为仅次于日本的第二大美债持有国。不过，要说最大的买主，还是美国本土投资商，这实在令人意外。尽管美元的全球信用正在下降，但美债依然是许多国家外汇储备的重要组成部分。然而，美国的债务状况，尤其是不断扩大的财政赤字，已经引发了对其经济可持续性的质疑。 2024年，随着美国国债达到36万亿美元，债务规模的膨胀已远超美国经济的增长速度。美国的财政赤字不断扩大，已经突破了1.8万亿美元的红线，而国债利息支付则占据了财政预算的重大部分。美国政府通过持续的借贷来应对贸易逆差和经济刺激计划，但这一模式已经难以为继。美债利率的上升，不仅增加了美国的债务负担，也加剧了全球市场的利率波动。美国国债成为了双刃剑，一方面为美国提供了短期的流动性支持，另一方面也使得全球资本市场陷入更加复杂的博弈中。这种情况的直接后果，便是全球范围内的“去美元化”趋势愈加明显。各国逐渐意识到，过度依赖美元及美债会导致经济过度暴露于美国政策风险之中。在此背景下，越来越多的国家开始探索“去美元化”路径，减少对美债的依赖，尤其是中国、俄罗斯等国在此过程中扮演了重要角色。中国在不断推进资产多元化的同时，已经开始将更多资金配置到黄金、能源等其他国际资产上。然而，这种趋势可能无法持续下去，尤其是美国财政赤字持续扩大、债务负担愈加沉重的情况下。对于美国来说，如何解决日益严峻的债务危机，已经成为全球经济秩序的一个核心议题。美国政府试图通过提高出口额、减少进口额以及加大对国内经济的刺激，来降低贸易逆差，缓解美元贬值压力。然而，欧洲经济的低迷和中国经济增长的放缓，使得这一战略的效果大打折扣。与此同时，美国国内的债务危机也在逐渐加剧。美国政府在面对日益沉重的债务负担时，已经不得不将其借贷和债务偿还的压力转嫁给国内民众。随着美债占GDP比重的不断上升，美国的财政政策已经无路可退。根据美国国会预算办公室的预测，到2053年，美国公众持有的美债可能将占到GDP的181%。这意味着美国经济的稳定性，可能最终将依赖于美国民众和国内市场的资金承接，极大加大了美国经济内部分裂的风险。随着美国债务问题的持续恶化，未来几年，美债市场的稳定性将受到越来越多的挑战。美国的债务危机不仅仅是其国内经济问题，更是全球金融体系中的一个潜在风险。各国如何应对这一挑战，将对全球经济的发展产生深远影响。

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美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，美联储11月货币政策会议纪要即将公布_腾讯新闻
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美国一特朗普的主要经济政策主张、影响和兑现时点预测 - 行业研究数据 - 小牛行研
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美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，美联储11月货币政策会议纪要即将公布
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日元领涨G10货币，因预计日本和美国货币政策即将朝相反方向更进一步 - 日元频道 - 市场矩阵(MarketMatrix.net)
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降息周期遇上特朗普强势回归，美联储货币政策能见度或将明显降低_腾讯新闻
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基于7种货币政策规刚的朕邦基金利率路径测算 - 行业研究数据 - 小牛行研
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